DAX: Zinspause löst Abverkauf aus

Der deutsche Leitindex verliert deutlich, nachdem EZB und Fed die Zinsen unverändert lassen. Geopolitische Spannungen und steigende Energiepreise schüren Inflationsängste.

Der erhoffte geldpolitische Rückenwind für den deutschen Aktienmarkt bleibt aus. Stattdessen dämpfen die Europäische Zentralbank und die US-Notenbank Fed mit anhaltenden Zinspausen die Stimmung der Anleger. Gepaart mit geopolitischen Spannungen und steigenden Energiepreisen entlädt sich die Unsicherheit nun in einem spürbaren Kursrückgang.

Infolgedessen verlor der Leitindex am Donnerstag deutlich an Boden und schloss mit einem Minus von 2,48 Prozent bei 22.919,91 Punkten. Damit fällt das Barometer unter die psychologisch wichtige Marke von 23.000 Zählern. Verantwortlich für die Zurückhaltung der Notenbanker ist die komplexe Gemengelage im Nahen Osten. Der dortige Konflikt treibt die Rohölpreise nach oben und schürt bei den Währungshütern die Sorge vor einer hartnäckigen Inflation bei gleichzeitig schwächelndem Wirtschaftswachstum.

Einzelwerte: Vonovia enttäuscht, Commerzbank gefragt

Auf Unternehmensebene spiegelte sich die nervöse Marktlage in teils drastischen Ausschlägen wider. Der Immobilienkonzern Vonovia präsentierte zwar nach einem Verlustjahr wieder einen Gewinnsprung, schickte die Aktie aber mit einem enttäuschenden Ausblick auf Talfahrt. Der Titel gab zeitweise um zehn Prozent nach. Ebenfalls schwach präsentierten sich Airbus aufgrund von Auslieferungsproblemen an Rumpfteilen sowie die Lufthansa, für die Analysten ein trübes Branchenumfeld skizzieren.

Einen der wenigen Lichtblicke lieferte die Commerzbank. Die Ankündigung von UniCredit-Chef Andrea Orcel, direkte Übernahmegespräche mit dem Frankfurter Institut suchen zu wollen, stützte das Papier gegen den schwachen Markttrend. Auf Sektorebene litten vor allem Industrie- und Energiewerte unter der Aussicht auf steigende Produktionskosten.

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Inflationssorgen bremsen Notenbanken

Die geldpolitischen Fakten untermauern die aktuelle Vorsicht der Investoren. Sowohl die Fed mit ihrem Zielband von 3,50 bis 3,75 Prozent als auch die EZB mit einem Einlagesatz von 2 Prozent ließen die Zinsen unangetastet. Für die europäische Notenbank war es bereits die sechste Nullrunde in Folge. Marktbeobachter werten die begleitenden Statements als klares Signal: Die Bekämpfung potenzieller Stagflationsrisiken hat absolute Priorität.

Charttechnisch rückt nach dem Bruch der 23.000-Punkte-Marke nun die nächste Unterstützungszone bei 22.943 Zählern in den Fokus. Sollte der Verkaufsdruck anhalten, droht bis zum Wochenschluss ein weiterer Rücksetzer in den Bereich um 22.500 Punkte. Gleichzeitig müssen Investoren ihre Zinsfantasien für das laufende Jahr drastisch anpassen, da Ökonomen wie Ulrike Kastens von der DWS angesichts der Teuerungsrisiken sogar erneute Zinserhöhungen im Sommer für wahrscheinlicher halten als die zuvor erhofften Senkungen.

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