DAX: Quartalsverlierer mit Ausnahmen

Der deutsche Leitindex verlor im ersten Quartal 2026 deutlich, doch einige Werte wie Brenntag profitierten von den geopolitischen Verwerfungen und neuen US-Zollregeln.

Der Iran-Krieg hat das erste Quartal 2026 an den deutschen Börsen dominiert. Der DAX verlor im Zeitraum Januar bis März satte 7,4 Prozent – ein empfindlicher Rücksetzer, der allerdings nicht für alle Titel im Index gilt.

Gewinner trotz Gegenwind

Einige DAX-Werte trotzten dem Abwärtssog eindrucksvoll. Brenntag führt das Gewinner-Quartett an: Der Chemikalienhändler legte 15,6 Prozent zu. Treiber war die aufgehellte Stimmung in der Chemiebranche. Dass der Iran-Konflikt das Angebot billiger Asien-Importe einschränkte, spielte Brenntag dabei zusätzlich in die Karten.

Neue Belastungen aus Washington

Gleichzeitig schickt die US-Regierung weitere Zollsignale in Richtung Europa. Auf patentierte Arzneimittel werden künftig Abgaben von 100 Prozent fällig – EU-Staaten sind zwar vorerst ausgenommen, doch bei Stahl und Aluminium sieht es anders aus. Dort ändert Washington die Berechnungsgrundlage: Der Zollsatz von 50 Prozent wird künftig nicht mehr auf den Exportpreis, sondern auf den höheren US-Marktpreis angewendet. Für deutsche Exporteure bedeutet das spürbar höhere Belastungen.

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Für den DAX insgesamt bleibt das Bild also zweigeteilt: Der Gesamtindex trägt die Narben eines geopolitisch aufgeladenen Quartals, während einzelne Sektoren die Verwerfungen geschickt für sich nutzten. Heute und am Ostermontag ruht der Handel an deutschen Börsen – ein kurzer Moment der Stille nach einem turbulenten Quartalsbeginn.

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