D-Wave Quantum: El impulso de la feria CES y el optimismo analítico

La acción de D-Wave Quantum continúa su notable trayectoria alcista en el mercado. Con un avance del 8,9% en la última sesión, la revalorización acumulada en los últimos doce meses se sitúa en aproximadamente un 235%. Este dinamismo encuentra uno de sus principales catalizadores en la próxima participación de la empresa en el CES 2026 y en un renovado y amplio interés por parte de la comunidad analística.

La compañía aprovechará la visibilidad de la Consumer Electronics Show (CES) 2026, donde actuará como patrocinadora del evento CES Foundry los días 7 y 8 de enero en el Fontainebleau Las Vegas. En su stand FT12, D-Wave exhibirá sus computadores cuánticos de recocido (annealing) y sus soluciones híbridas que combinan tecnología cuántica y clásica.

La agenda incluye una masterclass a cargo de Murray Thom, Vicepresidente de Quantum Technology Evangelism, el miércoles 7 de enero a las 13:00 horas (PT). En ella, la firma presentará casos de uso práctico en sectores como la fabricación, la logística de cadena de suministro, la ciencia de materiales y las telecomunicaciones, áreas donde sus sistemas pretenden demostrar una ventaja sobre los enfoques computacionales tradicionales. El formato CES Foundry reúne a fundadores, inversores, representantes gubernamentales y medios, centrando el debate en el papel de la IA, la computación cuántica y el blockchain para la innovación.

La mirada favorable de los analistas

Desde mediados de diciembre de 2025, se ha producido un incremento significativo en la cobertura y el tono positivo de los analistas hacia D-Wave. Varias entidades financieras han iniciado su seguimiento con recomendaciones optimistas:

• Jefferies: Inicia cobertura con recomendación Buy y precio objetivo de 45 dólares estadounidenses (15 de diciembre).
• Wedbush: Inicia cobertura con Outperform y objetivo de 35 dólares (17 de diciembre).
• Evercore ISI: Inicia cobertura con Outperform.
• Mizuho: Inicia cobertura con Outperform.

Los analistas de Wedbush han calificado la tecnología cuántica como "la próxima frontera de la computación", anticipando un ciclo de inversión creciente que se extenderá al menos hasta 2030, conforme la tecnología madure.

Fundamentos financieros: Crecimiento y solvencia

En su tercer trimestre fiscal de 2025, D-Wave reportó unos ingresos de 3,7 millones de dólares, lo que supone un crecimiento del 100% interanual. Aunque la base de ingresos sigue siendo modesta, el ritmo de expansión es notable.

Desde el punto de vista del balance, la empresa goza de una posición sólida. Dispone de aproximadamente 836 millones de dólares en efectivo y activos a corto plazo, frente a una deuda de solo unos 32 millones. Recientemente, ha reforzado su tesorería con unos 54,6 millones de dólares adicionales procedentes del ejercicio de warrants públicos. Esta robusta posición de liquidez le proporciona un amplio margen para financiar sus operaciones y esfuerzos de comercialización sin necesidad inmediata de acudir a los mercados de capital.

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Avances comerciales y alianzas estratégicas

En paralelo a su preparación para el CES, D-Wave avanza en su posicionamiento estratégico. A principios de diciembre, estableció una unidad de negocio específica para el gobierno de Estados Unidos, con el objetivo de acelerar la adopción de sus soluciones cuánticas en las agencias federales.

En el frente comercial, la empresa ha anunciado hitos relevantes:

• Un acuerdo por valor de 10 millones de euros con Swiss Quantum Technology SA para el despliegue de un computador cuántico Advantage2 en Europa.
• La finalización de un proyecto de prueba de concepto con BASF, donde se demostraron mejoras en métricas de eficiencia para procesos de fabricación.

Estos acuerdos respaldan la narrativa de una comercialización incipiente, aunque todavía en fase temprana.

Próximo catalizador: La conferencia Qubits 2026

El siguiente evento clave en el calendario es la conferencia de usuarios Qubits 2026, que tendrá lugar los días 27 y 28 de enero en Boca Raton, Florida. Este encuentro, que reunirá a directivos, clientes y científicos, servirá para desgranar la hoja de ruta tecnológica y ofrecer actualizaciones sobre el progreso en la comercialización. El mercado estará atento a cualquier novedad sobre el desarrollo de productos, los proyectos con clientes y la intensidad de uso de los sistemas.

Valoración y perfil de riesgo

Con una capitalización de mercado cercana a los 10.000 millones de dólares y cotizando a un múltiplo de aproximadamente 227 veces los ingresos estimados, la valoración de D-Wave es muy elevada, descontando unas expectativas de crecimiento extremadamente altas. La acción ha mostrado una elevada volatilidad en el último año, con un rango de trading entre 3,74 y 46,75 dólares.

El consenso analístico actual establece un precio objetivo promedio de 38,75 dólares, con un rango que va desde 22,54 hasta 48,00 dólares. Esta dispersión refleja las distintas perspectivas sobre la velocidad a la que se materializarán los ingresos comerciales.

El sector de la computación cuántica permanece en una etapa pionera. Las aplicaciones generalizadas probablemente estén aún a años de distancia. Aunque D-Wave se beneficia de su especialización en quantum annealing, una tecnología con potencial de adopción industrial más inmediato, la compañía sigue operando con pérdidas. En los primeros nueve meses de 2025, el flujo de caja libre negativo fue de unos 57 millones de dólares.

En consecuencia, el perfil de oportunidad-riesgo de la acción es extremadamente sensible a las noticias sobre crecimiento y a las revisiones de valoración. Los próximos hitos, su presentación en el CES y la conferencia Qubits a finales de enero, podrían ofrecer señales cruciales sobre la dirección futura de la empresa.

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