CSL Aktie: Achtjahrestief nach Milliardenabschreibung

Der Biotech-Konzern CSL meldet einen drastischen Gewinnrückgang aufgrund hoher Wertberichtigungen, hält aber an seiner Jahresprognose und einer stabilen Dividende fest.

Der Biotech-Konzern CSL durchlebt an der Börse eine harte Bewährungsprobe. Nach Abschreibungen in Milliardenhöhe und einem drastischen Gewinneinbruch rutschte das Papier zuletzt auf ein Achtjahrestief ab. Während die strukturellen Probleme in einigen Sparten offensichtlich sind, signalisiert das Management mit einer stabilen Dividende und bestätigten Prognosen operative Zuversicht.

Verantwortlich für den Kursrutsch auf rund 139 US-Dollar sind die Zahlen des abgelaufenen Halbjahres. Der ausgewiesene Nettogewinn brach um 81 Prozent auf 401 Millionen US-Dollar ein. Hauptgrund dafür sind einmalige Restrukturierungskosten und Wertminderungen von rund 1,1 Milliarden US-Dollar. Diese Abschreibungen betreffen vor allem die Sparten Vifor und Seqirus. Hier hat CSL mit zunehmender Generika-Konkurrenz bei Eisenpräparaten sowie einer Neubewertung von Impfstofflizenzen zu kämpfen.

Stabiles Kerngeschäft stützt

Abseits dieser Einmaleffekte zeigt sich das operative Fundament robuster. Der bereinigte Nettogewinn (NPATA), den der Vorstand als zentralen Erfolgsmesser nutzt, lag bei 1,9 Milliarden US-Dollar – ein währungsbereinigter Rückgang von sieben Prozent. Ein starker operativer Cashflow von 1,3 Milliarden US-Dollar ermöglicht es dem Unternehmen, die Zwischendividende von 1,30 US-Dollar je Aktie aufrechtzuerhalten. Die Ausschüttung an die Aktionäre erfolgt bereits in wenigen Tagen, am 9. April 2026.

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Um die Profitabilität langfristig zu sichern, treibt das Management ein mehrjähriges Transformationsprogramm voran. Bisher wurden etwa 60 Prozent der für das Geschäftsjahr 2026 anvisierten Einsparungen realisiert. Ein zentraler Hebel ist dabei die Zusammenlegung der Vertriebsteams von Behring und Vifor, um Doppelstrukturen abzubauen. Bis 2028 sollen die jährlichen Kosten so um 500 bis 550 Millionen US-Dollar sinken.

Umbau und Prognose

Trotz Verzögerungen bei der geplanten Abspaltung der Impfstoffsparte Seqirus hält CSL an der Jahresprognose fest. Das Unternehmen rechnet für 2026 weiterhin mit einem währungsbereinigten Umsatzplus von zwei bis drei Prozent und einem NPATA-Wachstum von vier bis sieben Prozent. Flankiert wird diese operative Zielsetzung von einem kürzlich auf 750 Millionen US-Dollar aufgestockten Aktienrückkaufprogramm.

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