Coeur Mining: La acción se dispara impulsada por metales y una fusión clave

El viernes, las acciones de Coeur Mining cerraron en un máximo de 52 semanas, alcanzando los 25,87 dólares estadounidenses. Este nivel representa una subida extraordinaria de más del 12% en una sola sesión bursátil. Dos factores principales convergen para explicar este fuerte movimiento alcista: los precios récord del oro y la plata, y la inminente resolución sobre la multimillonaria adquisición de New Gold Inc.

En paralelo al repunte del precio de las acciones, se desarrolla el proceso decisivo para la absorción de New Gold. Los accionistas de esta última compañía tienen hasta hoy, a las 11:00 hora del este, para emitir su voto. La junta de accionistas definitiva está convocada para el 27 de enero.

El apoyo a la operación es significativo, ya que los dos principales asesores de voto han recomendado aprobarla:
* Institutional Shareholder Services (ISS) emitió una recomendación a favor el 13 de enero.
* Glass Lewis hizo lo propio el 19 de enero.

La oferta establece que los tenedores de acciones de New Gold recibirán 0,4959 acciones de Coeur por cada título que posean, lo que supone una prima del 16% sobre el precio no afectado por rumores. Una vez completada la fusión, los actuales accionistas de Coeur poseerán el 62% de la nueva entidad, mientras que los de New Gold controlarán el 38%.

El poder de los precios de los metales

Sin duda, el motor fundamental del avance es el entorno de precios históricamente altos para el oro y la plata. Como productor relevante de estos metales preciosos, Coeur Mining se beneficia directamente de este ciclo, que se traduce en márgenes más amplios y una generación de caja más robusta. Este año, la acción ha acumulado una revalorización del 47,4%, un desempeño que contrasta marcadamente con la modesta subida del 1% del índice S&P 500 en el mismo periodo.

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Solamente en los últimos cinco días de negociación, las ganancias suman un 24%. Este impulso ha elevado la capitalización bursátil de la empresa hasta los 16.000 millones de dólares.

Nace un gigante norteamericano

El acuerdo, anunciado en noviembre de 2025, dará lugar a un productor de metales preciosos puramente norteamericano, con un portafolio de siete minas operativas en Estados Unidos, Canadá y México. Las cifras proyectadas para la compañía combinada en 2026 ilustran la magnitud de la operación:

Previsiones para 2026 (empresa fusionada):
* EBITDA: 3.000 millones de dólares.
* Flujo de caja libre: 2.000 millones de dólares.
* Producción: aproximadamente 20 millones de onzas de plata, 900.000 onzas de oro y 100 millones de libras de cobre.

Para poner estas cifras en contexto, Coeur Mining reportó de forma independiente en 2023 un EBITDA de sólo 142 millones de dólares y un flujo de caja libre negativo de 297 millones. Incluso las estimaciones para 2025, que apuntan a alrededor de 1.000 millones de EBITDA y 550 millones de flujo de caja libre, palidecen frente a las proyecciones de la entidad fusionada.

Los últimos resultados trimestrales ya muestran una notable mejoría: en el tercer trimestre de 2025, el resultado operativo ascendió a 188 millones de dólares y el beneficio neto alcanzó los 267 millones.

Los últimos pasos pendientes

Tras la junta de accionistas del 27 de enero, el proceso aún requiere la obtención de las autorizaciones regulatorias pertinentes y la confirmación judicial en British Columbia. Se espera que la transacción se complete en la primera mitad de 2026. Como parte del acuerdo, Patrick Godin y otro miembro del consejo de New Gold se incorporarán al directorio de Coeur. Además, la empresa combinada planea una cotización secundaria en la Bolsa de Toronto (TSX), manteniendo su listing principal en la Bolsa de Nueva York (NYSE).

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