Coeur Mining: ¿El despegue definitivo de la acción?

Un repunte del 6% en una sola sesión no pasa desapercibido. Este miércoles, las acciones de Coeur Mining protagonizaron una fuerte subida, marcando un giro rotundo tras la caída del día anterior. El detonante fue la presentación de su CEO, Mitchell Krebs, en la Scotiabank Mining Conference, donde detalló los beneficios esperados de la adquisición de New Gold, valorada en 7.000 millones de dólares.

La operación, que se espera cerrar a principios de 2026, tiene un objetivo claro: crear un líder norteamericano en producción de metales preciosos. La visión es formar una compañía con una capitalización bursátil potencial que supere los 20.000 millones de dólares. Lo más llamativo del plan es que la transacción se realizará íntegramente mediante un intercambio de acciones, una estrategia que preserva la liquidez de la empresa combinada.

El nuevo portafolio incluiría siete minas en producción ubicadas en jurisdicciones de primer nivel. Las proyecciones financieras son ambiciosas: para 2026, la entidad fusionada podría generar un EBITDA de 3.000 millones de dólares y un flujo de caja libre cercano a los 2.000 millones. De materializarse, estas cifras situarían a Coeur entre los principales generadores de efectivo del sector de mineras medianas.

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El momento crucial: de la inversión a la generación de caja

El tercer trimestre de 2025 ya ofreció un adelanto del potencial. Coeur reportó un incremento interanual del 77% en sus ingresos, impulsado por el rendimiento de la mina Rochester (expandida) y la operación de alto grado Las Chispas. Sin embargo, el hito más significativo se produjo en la segunda mitad de ese año: la compañía alcanzó por primera vez un flujo de caja libre sostenible y positivo.

Este punto de inflexión es fundamental para una empresa históricamente percibida como intensiva en capital. Los analistas se refieren a esta nueva etapa como la "fase de cosecha". Tras un ciclo prolongado de expansión e inversiones, el foco se desplaza ahora hacia la monetización de sus activos. La adquisición de New Gold aceleraría este proceso, proporcionando reservas y producción inmediata sin depender de riesgosas exploraciones greenfield.

Los desafíos en el horizonte

A pesar del optimismo, la ejecución será clave. El éxito final dependerá de la capacidad para materializar las sinergias prometidas, particularmente en la reducción de costos administrativos y la optimización de cadenas de suministro entre sus operaciones en Estados Unidos y Canadá.

El precio de la plata sigue siendo un factor externo crítico. Su sólido desempeño en el segundo semestre de 2025 contribuyó a robustecer los márgenes, pero su evolución futura es incierta. Técnicamente, la acción ahora prueba niveles de resistencia clave. Los próximos hitos informativos importantes llegarán con los resultados del cuarto trimestre, previstos para febrero de 2026, que deberían ofrecer más detalles sobre la integración. La pregunta para los inversores es si la ambiciosa visión corporativa se convertirá en una realidad tangible o si el mercado ha anticipado ya todo el potencial.

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