Coca-Cola: La venta de su filial cafetera Costa se complica

Las negociaciones para la desinversión de la cadena de cafeterías Costa por parte de The Coca-Cola Company se encuentran en una fase crítica y podrían romperse. La multinacional de bebidas mantuvo conversaciones de urgencia durante el fin de semana en un intento por salvar la operación con el fondo de capital privado TDR Capital, mientras simultáneamente gestiona un relevo inminente en su alta dirección.

El acuerdo, que situaría el precio de venta en torno a los 2.000 millones de libras esterlinas (aproximadamente 2.700 millones de dólares), está en peligro debido a un desacuerdo fundamental sobre la valoración. Coca-Cola seleccionó a TDR Capital como comprador preferente, pero las partes no han logrado consensuar la cifra final. Se espera que esta misma semana se tome una decisión sobre si se procede con la transacción o se da por terminado el proceso.

Esta posible venta supondría una pérdida significativa para el gigante de Atlanta, que en 2018 desembolsó 3.900 millones de libras para adquirir Costa, en una de las compras más destacadas de su historia. El rendimiento de la cadena de café ha sido decepcionante, lastrado por la intensa competencia de cafeterías independientes y grandes cadenas del sector. En 2023, Costa registró pérdidas de 13,8 millones de libras, a pesar de haber generado unos ingresos de 1.200 millones. El aumento en los costes de las materias primas, como los granos de café, y de la mano de obra, ha presionado negativamente sus márgenes.

Transición en la cúpula directiva

En paralelo a este desafío operativo, Coca-Cola prepara un cambio en el liderazgo ejecutivo. Henrique Braun, actual Director de Operaciones (COO), asumirá el cargo de Consejero Delegado (CEO) el 31 de marzo de 2026. Reemplazará a James Quincey, quien tras nueve años al frente pasará a ejercer como Presidente Ejecutivo (Executive Chairman).

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El propio Quincey ha reconocido públicamente que el negocio de Costa "no ha cumplido" con las expectativas generadas. Esta renovación en la dirección pretende inyectar un nuevo impulso operativo, manteniendo a Quincey involucrado en la definición estratégica de la compañía.

Fortaleza del negocio principal

A pesar de los problemas con su división cafetera, el núcleo del negocio de Coca-Cola, centrado en las bebidas, mantiene un desempeño sólido. La compañía cuenta con un historial de 63 años consecutivos incrementando el dividendo que paga a sus accionistas, ofreciendo en la actualidad una rentabilidad por dividendo cercana al 2,9%.

Los resultados del tercer trimestre de 2025 demostraron resiliencia, aunque se vieron afectados por efectos monetarios adversos derivados de la fortaleza del dólar. La previsión de la dirección para el ejercicio fiscal en curso es un crecimiento orgánico de las ventas de entre un 5% y un 6%.

La resolución de las negociaciones con TDR Capital determinará si Coca-Cola está dispuesta a asumir una nueva depreciación de su inversión en Costa o si, por el contrario, opta por retener la empresa e intentar su reflotamiento interno.

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