Cheniere Energy Aktie: Morgan Stanley dreht

Morgan Stanley senkt das Rating für Cheniere Energy von Übergewichten auf Neutral und reduziert das Kursziel. Der Grund ist die Erwartung eines massiven Angebotsüberhangs am globalen LNG-Markt bis 2030.

Zehn Jahre nach der ersten LNG-Lieferung aus Texas hat sich die USA zum weltgrößten Exporteur entwickelt – angeführt von Cheniere Energy. Doch ausgerechnet jetzt warnt Morgan Stanley vor einer drohenden Marktschwemme und stuft die Aktie herab.

Die Analysten senkten das Rating von Übergewichten auf Neutral und reduzierten das Kursziel von 258 auf 236 Dollar. Zum Handelsschluss gestern notierte die Aktie bei 223,35 Dollar – nur noch knapp 6 Prozent unter dem neuen Ziel. Der Grund für die Zurückhaltung: Morgan Stanley rechnet mit einem massiven Angebotsüberhang am globalen LNG-Markt.

Globale Kapazität verdoppelt sich bis 2030

Weltweit befinden sich derzeit rund 200 Millionen Tonnen LNG-Kapazität pro Jahr im Bau – bei einem aktuellen Marktvolumen von knapp über 400 Millionen Tonnen. Die jährlichen Kapazitätserweiterungen sollen von etwa 20 Millionen Tonnen in diesem Jahr auf 36 bis 38 Millionen Tonnen in den Jahren 2027 und 2028 hochschnellen.

Morgan Stanley erwartet, dass der Japan Korea Marker – ein wichtiger asiatischer LNG-Preisindex – nach dem Winter auf 8 bis 9 Dollar je Million BTU zurückfällt und bis 2027 und 2028 Richtung 7 Dollar abrutscht. Sinkende Preise würden nicht nur die Margen bei freien Verkäufen unter Druck setzen, sondern auch neue langfristige Abnahmeverträge und Investitionsentscheidungen für weitere Exportprojekte ausbremsen.

Cheniere besser abgesichert als Konkurrenz

Für Cheniere selbst bleibt das direkte Preisrisiko allerdings überschaubar. Rund 95 Prozent der Volumina sind bis in die 2030er-Jahre über langfristige Verträge verkauft. Die Analysten schätzen das EBITDA für 2026 auf 7,3 Milliarden Dollar – im Einklang mit den Konsenserwartungen. Seit Jahresbeginn ist die Aktie bereits um 15 Prozent gestiegen und liegt damit nach Ansicht der Bank nur noch rund 10 Prozent unter dem fairen Wert des bestehenden Portfolios.

Anzeige

Sollten Anleger sofort verkaufen? Oder lohnt sich doch der Einstieg bei Cheniere Energy?

Deutlich härter trifft es Wettbewerber Venture Global, den Morgan Stanley mit Untergewichten und einem Kursziel von 8 Dollar einstuft. Dessen Aktie war in diesem Jahr bereits um 40 Prozent gestiegen – getrieben von saisonal höheren Margen und einem positiven Schiedsspruch. Doch etwa 50 Prozent der Verkäufe zwischen 2026 und 2029 sind an Marktpreise gekoppelt, was die Erträge anfällig für sinkende Margen macht.

Cheniere selbst hat nach eigenen Angaben in den vergangenen zehn Jahren 50 Milliarden Dollar in den Ausbau seiner beiden Exportanlagen investiert. Die operative Kapazität kletterte von rund 9 Millionen Tonnen Ende 2016 auf aktuell etwa 52 Millionen Tonnen. Bis Mitte der 2030er-Jahre will das Unternehmen die Produktion auf 100 Millionen Tonnen pro Jahr verdoppeln. Ob diese Pläne in einem überversorgten Markt noch attraktiv sind, bleibt abzuwarten. Morgan Stanley hat jedenfalls alle Projekte ohne finale Investitionsentscheidung aus seiner Bewertung gestrichen.

Anzeige

Cheniere Energy-Aktie: Kaufen oder verkaufen?! Neue Cheniere Energy-Analyse vom 24. Februar liefert die Antwort:

Die neusten Cheniere Energy-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für Cheniere Energy-Aktionäre. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 24. Februar erfahren Sie was jetzt zu tun ist.

Cheniere Energy: Kaufen oder verkaufen? Hier weiterlesen...