BYD: El mercado doméstico cede terreno frente al impulso internacional

Citigroup prevé que el negocio doméstico de BYD será deficitario en Q1 2026, haciendo de las ventas internacionales su único pilar rentable, tras una caída del 30% en ventas en China.

Un cambio significativo se vislumbra en la estrategia de BYD. Según análisis de Citigroup, el negocio doméstico del fabricante de vehículos eléctricos podría registrar pérdidas en el primer trimestre de 2026, un hito sin precedentes. De confirmarse, las ventas internacionales se convertirían en el único segmento rentable dentro de su división automotriz.

Contexto de un año complejo

Para entender la coyuntura actual, es necesario mirar atrás. Los resultados del ejercicio 2025 ya mostraron signos de presión: el beneficio neto de BYD cayó un 19%, mientras que el margen bruto se redujo desde el 19,44% al 17,74%. El crecimiento de los ingresos se desaceleró hasta el 3,46%, marcando el ritmo más lento de los últimos seis años. Esta es la base sobre la que se desarrolla el escenario actual.

Caída pronunciada en China

Las cifras del primer trimestre de 2026 en su mercado natal son elocuentes. BYD vendió 700.463 vehículos eléctricos, lo que representa una contracción del 30% frente al mismo periodo del año anterior y un desplome de casi el 48% comparado con el cuarto trimestre de 2025. El golpe más fuerte se registró en los dos primeros meses del año, donde los despachos en China se hundieron un 58%, hasta apenas 199.159 unidades.

Este retroceso tiene un detonante claro: la decisión de Pekín de recortar sustancialmente los subsidios a los vehículos eléctricos a finales de 2024. Como consecuencia, la cuota de mercado de BYD en China se redujo al 7,1% en ese periodo, un dato muy distante del aproximadamente 34% que mantuvo durante todo 2024. La situación se ve agravada por una guerra de precios entre fabricantes locales, una competencia que el propio BYD ha alimentado y que su presidente, Wang Chuanfu, ha calificado como una "fase de eliminación brutal".

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La exportación emerge como pilar fundamental

Frente a la debilidad doméstica, el negocio internacional muestra un dinamismo extraordinario. Solo en marzo de 2026, BYD exportó 120.083 vehículos, un incremento del 65% respecto al mismo mes del año pasado. Un hecho simbólico ocurrió en febrero, cuando los envíos al exterior superaron por primera vez a las ventas dentro de China.

La compañía ha revisado al alza sus objetivos: para todo 2026, ahora aspira a vender 1,5 millones de unidades fuera de sus fronteras, un 15% más que la meta de 1,3 millones comunicada en enero. La visión a largo plazo es que las operaciones internacionales contribuyan alrededor de la mitad de los ingresos totales. Para lograrlo, BYD está expandiendo agresivamente su red de producción global, con fábricas ya operativas o en construcción en Brasil, Hungría, Turquía, Tailandia e Indonesia.

Obstáculos en el camino global

Sin embargo, este camino de crecimiento internacional no está exento de barreras. La Unión Europea aplica, además del arancel de importación regular del 10%, derechos compensatorios adicionales del 17%. El mercado estadounidense permanece prácticamente cerrado debido a aranceles punitivos del 100%.

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En otros frentes hay noticias mixtas. Canadá relajó su postura en enero de 2026, reduciendo los aranceles de importación para un número limitado de vehículos eléctricos chinos desde el 100% al 6,1%. BYD respondió con planes de abrir 20 concesionarios propios en el primer año, buscando ya ubicaciones en el área metropolitana de Toronto. No obstante, los incentivos estatales de compra canadienses excluyen a los modelos chinos, ya que el programa de subsidios solo cubre vehículos fabricados en Canadá o en países con acuerdos de libre comercio. Por su parte, Japón recortó los subsidios para los vehículos BYD a menos de 1.000 dólares tras implementar nuevos estándares que privilegian la producción local de baterías.

La rentabilidad futura en la balanza

La dirección de BYD identifica el objetivo de exportación de 1,5 millones de unidades como la palanca clave para restaurar la rentabilidad general del grupo. Los resultados del primer trimestre de 2026 serán reveladores: confirmarán o no la proyección de Citigroup sobre las pérdidas en el mercado chino y, sobre todo, demostrarán hasta qué punto el vigor del negocio exterior es capaz de compensar la contracción en su hogar.

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