Bitfarms Aktie: Unbekannte Gewässer?

Der Bitcoin-Miner Bitfarms kämpft mit steigenden Produktionskosten und hohen Investitionen für seinen teuren Umbau zur KI-Infrastruktur. Analysten zeigen sich skeptisch.

Die kanadische Bitcoin-Minerin Bitfarms steht unter Druck. Analysten von H.C. Wainwright haben ihr Kursziel auf 4,00 US-Dollar gesenkt – ein deutliches Signal der Skepsis. Der Grund: Der ambitionierte Umbau vom reinen Krypto-Miner zum KI-Infrastruktur-Anbieter verschlingt Kapital, während gleichzeitig die Margen im Bitcoin-Geschäft schrumpfen. Die Q3-Zahlen von Ende November hatten bereits gezeigt, dass die Kostenseite aus dem Ruder läuft.

Die Zahlen enttäuschen

Trotz eines Umsatzsprungs um 156 Prozent auf 69,25 Millionen US-Dollar verfehlte Bitfarms die Gewinnerwartungen. Das Ergebnis je Aktie lag bei -0,08 US-Dollar. Das eigentliche Problem steckt in den Produktionskosten: Die direkten Kosten pro Bitcoin stiegen im dritten Quartal auf 48.200 US-Dollar – ein Jahr zuvor waren es noch 36.000 US-Dollar. Die Bruttomarge beim Mining sank von 44 auf 35 Prozent.

Bei einem Bitcoin-Preis um die 88.000 US-Dollar bleibt das Geschäft zwar profitabel, doch die Luft wird dünner. Die gestiegene Netzwerk-Schwierigkeit und höhere Energiekosten fressen die Effizienzgewinne durch neue Hardware auf.

Der teure Umbau

Bitfarms versucht sich neu zu erfinden. Das Unternehmen zieht sich aus Argentinien und Paraguay zurück, um Ressourcen auf nordamerikanische Standorte zu konzentrieren – etwa den Panther-Creek-Campus, der für Hochleistungsrechnen (HPC) und KI-Workloads umgerüstet wird. Die Strategie ähnelt dem Vorgehen von Wettbewerbern wie Core Scientific, die bereits Verträge mit großen Tech-Konzernen vorweisen können.

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Die Umstellung ist jedoch kapitalintensiv. H.C. Wainwright verwies in der Analyse explizit auf die hohen Investitionen für den Umbau bestehender Anlagen. Bislang fehlen konkrete Ankündigungen zu HPC-Kundenverträgen, die die Strategie untermauern würden.

Ausblick und technische Lage

Anleger warten auf ein operatives Update Anfang Januar 2026. Entscheidend wird sein, ob Bitfarms Fortschritte bei der Vermarktung seiner KI-Infrastruktur vorweisen kann. Technisch testet die Aktie die Unterstützungszone um 2,20 bis 2,30 US-Dollar. Trotz der Kursziel-Senkung bleibt die Mehrheit der Analysten optimistisch – das durchschnittliche Kursziel liegt bei rund 4,80 US-Dollar.

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