Bitcoin Recupera el Impulso Institucional: Flujos Positivos y Acumulación Estratégica

Los ETF de Bitcoin en EE.UU. superan los 1.100M en entradas netas, mientras MicroStrategy continúa su acumulación récord de BTC y otros grandes tenedores ajustan estrategias.

Tras un prolongado periodo de salidas, los fondos cotizados (ETF) de Bitcoin en Estados Unidos registraron una inversión de tendencia significativa la semana pasada, con entradas netas que superaron los 1.100 millones de dólares. Este movimiento marca un contraste evidente con las cinco semanas consecutivas de retiradas de capital por parte de inversores institucionales, un goteo que había reducido los activos bajo gestión desde los 110.920 millones hasta los 89.020 millones de dólares.

El repunte se produjo mientras el precio de Bitcoin se negociaba por encima de los 71.000 dólares, recuperándose parcialmente de una caída de más del 45% desde su máximo de octubre, situado por encima de los 126.000 dólares. El día 3 de marzo, las entradas netas alcanzaron los 458 millones de dólares en un solo día. El iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock captó más de la mitad de estos flujos, confirmando la concentración de liquidez en los emisores de mayor tamaño.

Acumulación Corporativa Ininterrumpida

En paralelo a este giro en los ETF, MicroStrategy, la empresa holding pública con la mayor reserva de Bitcoin del mundo, continuó con su política de acumulación. Entre el 23 de febrero y el 1 de marzo, la compañía fundada por Michael Saylor adquirió 3.015 BTC adicionales, desembolsando aproximadamente 204,1 millones de dólares a un precio promedio de 67.700 dólares por moneda.

Esta operación representa la transacción número 101 consecutiva de la empresa. Con esta compra, su tesoro asciende a 720.737 BTC, adquiridos por un coste total de unos 54.770 millones de dólares, lo que se traduce en un precio de compra promedio de 75.985 dólares por Bitcoin. Cabe destacar que alrededor de 230 millones de dólares de la adquisición más reciente se financiaron mediante la venta de acciones de la propia compañía. Esta estrategia retira permanentemente una oferta sustancial del mercado circulante.

Ajustes en el Comportamiento de los Mineros

Mientras MicroStrategy acumula, otros grandes tenedores están modificando sus posturas. MARA Holdings, el segundo mayor poseedor público de Bitcoin con 53.822 BTC, ha ajustado su política de tesorería. La empresa ahora tiene autorización para vender parte de sus reservas, una decisión que coincide con su expansión hacia los negocios de inteligencia artificial y computación de alto rendimiento.

La producción de MARA disminuyó a 8.799 BTC en 2025, frente a los 9.430 BTC del año anterior, un descenso atribuible al halving de abril de 2024 y al aumento de la dificultad de la red. Otro actor relevante, Core Scientific, ya anunció su intención de vender la mayor parte de sus tenencias de Bitcoin durante 2026. De hecho, en enero la empresa vendió cerca de 1.900 BTC por un valor aproximado de 175 millones de dólares.

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Contexto Macro y Dinámica de Mercado

El entorno macroeconómico sigue presentando desafíos. La correlación a 30 días entre Bitcoin y el índice S&P 500 se mantiene en 0,55, indicando que el criptoactivo aún se mueve en gran medida al unísono con los mercados bursátiles tradicionales. Analistas como James Butterfill de CoinShares señalan que Bitcoin, al ser el único activo líquido que opera los fines de semana, puede actuar como amortiguador de shocks en periodos de reducción forzada de riesgo.

No obstante, los datos on-chain muestran una señal de posible estabilización. La variación neta a 30 días en las tenencias de los inversores a largo plazo ( long-term holders) mejoró notablemente, pasando de -243.737 BTC a principios de febrero a -31.967 BTC a principios de marzo, lo que supone una reducción del 87% en las ventas netas de este grupo.

La incógnita principal ahora es si el nivel de los 70.000 dólares conseguirá consolidarse como un nuevo soporte. Los persistentes riesgos inflacionarios, alimentados por el aumento de los costes energéticos y de transporte, podrían llevar a la Reserva Federal a mantener los tipos de interés elevados durante más tiempo, un factor que continuaría influyendo en la dinámica de todos los activos de riesgo, incluido Bitcoin.

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