Befesa Aktie: Ergebnis trifft Erwartungen

Der Industrie-Recycler Befesa steigert das bereinigte EBITDA um 14 Prozent und den Gewinn um mehr als 50 Prozent, während der Umsatz leicht sinkt. Für 2026 zeichnen sich steigende Kosten ab.

Der Industrie-Recycler Befesa hat die Jahresergebnisse für 2025 vorgelegt – und liefert im Tagesgeschäft genau das, was Analysten erwartet hatten. Das bereinigte EBITDA stieg um 14 Prozent auf 242,8 Millionen Euro. Unter dem Strich sprang der Gewinn sogar um mehr als die Hälfte auf 80,5 Millionen Euro nach oben. Doch beim Umsatz gab es einen Dämpfer: Minus 5 Prozent auf 1,18 Milliarden Euro. Was steckt hinter dieser gemischten Bilanz?

Günstige Zinkpreise befeuern die Marge

Der Haupttreiber für das starke Ergebnisplus waren historisch niedrige Zinkschmelzlöhne. 2025 erreichten diese einen Tiefstand von 80 Dollar pro Tonne – ein Glücksfall für Befesa, das bei der Aufbereitung von Stahlstaub und anderen Industrieabfällen direkt von günstigen Zinkpreisen profitiert. Zusätzlich drückten niedrigere Betriebskosten die Marge nach oben. Der Umsatzrückgang hingegen lässt sich vor allem auf geringere Mengen im Bereich Sekundäraluminium zurückführen.

Ausblick 2026: Gegenwind durch steigende Kosten

Einen konkreten Ausblick für 2026 gab das Management noch nicht ab – doch die Warnsignale sind unüberhörbar. Die Zinkschmelzlöhne dürften in diesem Jahr auf 100 bis 130 Dollar pro Tonne steigen, was die Margen belasten wird. Die gute Nachricht: Höhere Stahlstaubvolumina in den USA sollen das Wachstum insgesamt weiter antreiben. Befesa setzt damit auf geografische Expansion, um den Druck durch steigende Rohstoffkosten auszugleichen.

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Auf XETRA reagierte die Aktie am Donnerstag zunächst verhalten und gab zeitweise um 1,83 Prozent auf 32,10 Euro nach. Vorbörslich auf Tradegate hatte der Titel noch leicht zugelegt. Die Zahlen erfüllen die Erwartungen – doch die Herausforderungen für 2026 sind klar umrissen.

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