BCD ETF: Rohstoffmärkte gespalten

Der BCD ETF steht zwischen stark fallenden Energiepreisen und steigenden Edelmetallkursen. Seine Strategie mit länger laufenden Kontrakten soll die Volatilität abfedern.

Die globalen Rohstoffmärkte zeigen heute eine deutliche Zweiteilung: Während die Energiepreise massiv korrigieren, setzen Edelmetalle ihren Erholungskurs fort. Anleger im abrdn Bloomberg All Commodity Longer Dated Strategy ETF (BCD) beobachten dabei genau, wie die spezielle Terminkontrakt-Strategie des Fonds diese Volatilität abfedert. Kann die Stärke bei Gold und Silber den Einbruch im Ölsektor kompensieren?

Ölpreise unter Druck

Ein drastischer Preisrückgang bei Rohöl belastet derzeit den gesamten Rohstoffsektor. Die WTI-Futures brachen um mehr als 11 % ein, nachdem die Internationale Energieagentur (IEA) eine Rekordfreigabe strategischer Ölreserven vorgeschlagen hatte. Diese Maßnahme soll die globalen Energiekosten stabilisieren, die durch geopolitische Spannungen zuletzt stark gestiegen waren.

Im Bloomberg Commodity Index sind West Texas Intermediate (WTI) mit etwa 6,6 % und Brent-Öl mit 8,4 % gewichtet. Der BCD ETF setzt hierbei auf länger laufende Kontrakte mit einer Laufzeit von vier bis sechs Monaten. Ziel ist es, ein glatteres Renditeprofil als bei Fonds zu erreichen, die lediglich die kurzfristigen Frontmonats-Kontrakte abbilden.

Edelmetalle als Gegenpol

Im Gegensatz zum Energiesektor verzeichneten Gold und Silber heute Kursgewinne. Ein schwächerer US-Dollar-Index und sinkende Renditen bei Staatsanleihen stützten diese Erholung nach einer vorangegangenen Konsolidierungsphase. Zudem sorgt die Aktivität der Zentralbanken für eine stabile Preisuntergrenze. Berichten zufolge hat die chinesische Zentralbank ihre Goldreserven im Februar bereits den 16. Monat in Folge aufgestockt.

Edelmetalle bleiben eine tragende Säule des Index, wobei Gold auf einen Anteil von 15 % begrenzt ist. Der aktuelle Aufschwung bei den Spotpreisen wirkt den Verlusten im Energie- und Getreidesektor entgegen, obwohl die Gesamtwichtung des Metallkomplexes bei der jüngsten Neugewichtung im Januar auf rund 18,8 % gesenkt wurde.

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Strategische Ausrichtung des ETF

Auch der Agrarsektor lieferte heute neue Daten. Der aktuelle WASDE-Bericht des US-Landwirtschaftsministeriums signalisiert kaum Veränderungen bei den globalen Bilanzen für Weizen und Mais. Die weltweiten Maisvorräte liegen mit 292,75 Millionen Tonnen leicht über den Erwartungen, was zusammen mit dem Ausverkauf im Energiesektor einen moderaten Abwärtsdruck auf die Getreide-Futures ausübte.

Der BCD ETF nutzt eine Strategie, die auf Terminkontrakte mit drei Monaten Vorlauf setzt, um die Kosten für das Rollen von Kontrakten zu minimieren. Mit einer Gesamtkostenquote von 0,30 % bietet der Fonds Zugang zu 25 physischen Rohstoffen, wobei seit der Neugewichtung 2026 auch Kakao mit einem Anteil von 1,7 % vertreten ist.

Marktteilnehmer beobachten nun, ob die IEA-Intervention eine dauerhafte Wende bei der Energieinflation einleitet oder lediglich eine kurzfristige Entlastung in einem strukturell unterversorgten Markt darstellt. Die kommenden Daten zu den US-Anbauflächen im Frühjahr werden die nächste wichtige Orientierung für die Gewichtung im Agrarbereich liefern.

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