Bayer-Aktie im Aufwärtstrend: UBS sieht 30 Prozent Kurspotenzial nach Kerendia-Erfolg

Mit positiven Studiendaten zu seinem Nierenmittel Kerendia und Fortschritten im Glyphosat-Rechtsstreit hat Bayer am Montag starke Kaufsignale von führenden Analysten erhalten. UBS hebt das Kursziel auf 52 Euro an und stuft die Aktie hoch.

Die Bayer-Aktie hat am Montag, 16. März, mit einem Plus von rund 4,65 Prozent zu den stärksten DAX-Werten gehört. Treiber sind drei ineinandergreifende Entwicklungen: positive Phase-III-Daten für das Nierenmedikament Kerendia bei nicht-diabetischen Patienten, eine Hochstufung durch die UBS auf Kaufen mit einem neuen Kursziel von 52 Euro, sowie sichtbare Fortschritte im jahrelangen Rechtsstreit um glyphosathaltiges Herbizid. Diese Konstellation deutet auf eine Trendwende nach Monaten der Unsicherheit hin.

Stand: 17.03.2026

Von Dr. Markus Keller, Senior Pharma-Analyst und Börsenkorrespondent. Spezialisiert auf Pharmawerte, Patentportfolios und Regulatorik in der DACH-Region.

Was die Kerendia-Daten bedeuten

Kerendia ist Bayers Hoffnungsträger in einem massiven Markt. Das Medikament blockiert den Mineralokortikoid-Rezeptor und richtet sich gegen die chronische Nierenerkrankung (CKD). Die neue Studie zeigt Wirksamkeit und gute Verträglichkeit auch bei Patienten ohne Diabetes - ein deutlich größeres Patientensegment als bisher angenommen. Analysten beziffern das Peak-Sales-Potenzial auf mindestens 2,6 Milliarden Dollar jährlich, möglicherweise auch höher.

Goldman Sachs und weitere Institute haben daraufhin ihre Bewertungen angehoben und sprechen von einer breiter einsatzbaren Indikation. Das entlastet die Bilanzprognosen für 2026 und 2027 erheblich, da Kerendia die auslaufenden Blockbuster Xarelto (Blutgerinnungshemmer) und Eylea (Augenmittel) in ihrer Umsatzbedeutung teilweise ersetzen kann. Dieser Produktwechsel ist für Pharmakonzerne entscheidend, um Wachstum zu halten.

Der Glyphosat-Rechtsstreit als Katalysator

Seit Jahren wird Bayer von Tausenden Klagen wegen angeblicher Krebsrisiken von Glyphosat-Produkten belastet. Das Unternehmen hatte Monsanto 2018 für 63 Milliarden Dollar gekauft - ein Deal, der sich danach schnell als problematisch erwies. Jahrelange Rückstellungen und Prozessuntergang belasteten die Aktie mit einer Risikoprämie.

Jetzt hat ein US-Gericht eine vorläufige Genehmigung für einen Settlement erteilt. Crucial ist die Ausstiegsfrist für Kläger am 4. Juni 2026. Sie liegt bewusst vor einer Entscheidung des US Supreme Court, die Ende Juni erwartet wird. UBS sieht darin einen taktischen Vorteil: Kläger müssen sich schon vor dem Höchstrichterspruch festlegen. Das könnte die Teilnahmequoten am Vergleich erhöhen und damit die Rechtsunsicherheit für Bayer deutlich reduzieren.

In ihrer Szenarioanalyse arbeitet UBS mit drei Szenarien: ein unteres bei 35 Euro, das Basisszenario bei 52 Euro, und ein oberes bei 60 Euro. Das Basisszenario geht davon aus, dass der Rechtsstreit überwiegend abgewickelt wird und Bayer wieder zu regularem Geschäftsbetrieb übergehen kann. Für Investoren ist dieser Punkt kritisch, weil er eine gigantische Unsicherheitsprämie aus der Bewertung nimmt.

Analysten-Konsens dreht positiv

Die UBS-Hochstufung ist nicht allein. Barclays bestätigt seine Overweight-Einstufung mit einem Kursziel von 48 Euro und unterstreicht, dass neue Markteinführungen auf Kurs sind, um die Ausfälle bei den etablierten Produkten auszugleichen. Goldman Sachs hält an Buy fest. Damit haben die großen europäischen Investmentbanken ihre Haltung synchronisiert: Chancen überwiegen Risiken.

Das ist signifikant, weil diese Häuser in Pharma-Bewertungen üblicherweise konservativ sind. Sie rechnen mit einer schrittweisen Verbesserung der EBITDA-Marge ab 2027 und sehen die operative Transformation als glaubwürdig an. Das erste Quartal 2026 wird für die Validierung dieser These entscheidend sein - Investoren werden auf konkrete Umsatzzahlen der neuen Produkte achten.

Kursbild und technische Lage

Nach dem Rückgang um rund 15 Prozent im Februar 2026 sammelt sich die Aktie wieder. Von 18,38 Euro Jahrestief im frühen Jahresverlauf bis zu aktuell knapp über 40 Euro notiert sich eine Erholung, die plausibel mit den neuen fundamentalen Triggern begründet wird. Das Jahreshoch liegt bei 49,78 Euro - ein Level, das die nächste Widerstandszone markiert.

Technische Analysten sehen in der 35-Euro-Marke eine stabile Unterstützung, während die 20- und 50-Tage-Linien aktuelle Widerstandszonen bilden. Die Volatilität bleibt hoch, aber nicht mehr irrational. Das ist für einen Pharmakonzern in einer Rechtsstreit-Auflösung typisch - die Schwankungsbreite sinkt, sobald Klarheit näher rückt.

Warum DACH-Investoren das beachten sollten

Bayer ist eine Kernposition in vielen deutschsprachigen Portfolios. Das Unternehmen sitzt in Leverkusen, gehört zum DAX und genießt stabiles Vertrauen in Deutschland und Österreich. Die klassische Bayer-Historie als Chemie- und Pharmakonzern ist für konservative Sparer lange Zeit ein Garant für Dividendenzahlungen und defensives Wachstum gewesen.

Nach der Monsanto-Übernahme und der Glyphosat-Krise 2019-2025 ist das Narrativ aber stark gelitten. Viele Privatanleger in DACH haben ihre Positionen reduziert oder aufgegeben, auch weil die Dividende zeitweise unsicher wirkte. Mit der jetzt sichtbaren Rechtsstreit-Auflösung und den starken Produktdaten könnte Bayer wieder als Kernhalting in Frage kommen - nicht als zyklisches Spiel, sondern als Pharma-Value-Play mit europäischem Anker.

Die nächsten Quartalsberichte werden zeigen, ob die operative Transformation wirklich trägt. Kerendia muss Marktanteile gewinnen, der Glyphosat-Settlement muss abgewickelt werden, und die Kostenseite muss kontrolliert bleiben. Das sind operative Hürden, die nicht garantiert sind. Aber die Richtung ist nun klar: Bayer versucht, von einem Rechtsstreit-Unternehmen wieder zu einem Pharmaunternehmen zu werden.

Offene Fragen und Risiken

Mehrere Unsicherheiten bleiben. Die Glyphosat-Entscheidung des Supreme Court ist noch nicht gefallen - theoretisch könnten höhere Haftungszusagen entstehen. Die Wechselkurse zwischen Euro und Dollar beeinflussen den Konzernergebnis erheblich, da Bayer hohe US-Dollar-Einnahmen hat. Und nicht zuletzt: die Konkurrenz in den neuen Indikationen ist hart. Kerendia konkurriert mit etablierten Mitteln und neuen Einsteigern.

Hinzu kommt das übliche Pharma-Risiko: Studien können scheitern, Zulassungen können verzögert werden, und Markteinführungen sind teuer. Goldman Sachs und UBS haben diese Risiken eingepreist, aber sie sind nicht weg. Investoren sollten also nicht von Euphorie ausgehen, sondern von einer neubewerteten Risiko-Chancen-Bilanz.

Ein weiterer Faktor ist die Reputationsbelastung. Bayer wird für Jahre als das Unternehmen wahrgenommen, das Monsanto gekauft hat. Das erschwert die Rekrutierung, die Regulatorkommunikation und das Vertrauen von Konsumenten bei pflanzenschutzmitteln. Der Portfolio-Umbau ist also auch ein Vertrauensumbau.

Fazit: Ein neuer Anfang, aber nicht ohne Fallstricke

Der Montag, 16. März 2026, markiert einen psychologischen Wendepunkt für Bayer. Positive Kerendia-Daten, Analyst-Upgrades und ein sichtbares Ende des Glyphosat-Rechtsstreits haben die Narrative gewechselt. Das ist relevant, weil es einen großen Unsicherheitsfaktor reduziert, der seit 2019 die Aktie belastet hat.

Für DACH-Investoren eröffnet sich damit wieder die Frage, ob Bayer eine strukturelle Turnaround-Story ist oder nur eine taktische Erholung. Die Kerendia-Daten sprechen dafür, dass Bayer einen echten neuen Wachstumstreiber hat. Die Glyphosat-Auflösung schafft Klarheit. Aber die Aktie muss ihre neuen Ziele auch operativ liefern.

Das UBS-Kursziel von 52 Euro impliziert gut 30 Prozent Aufwärtspotenzial vom aktuellen Niveau. Das ist attraktiv, aber nicht garantiert. Seriöse Investoren sollten Bayer deshalb nicht als Kurs-Spiel betreiben, sondern als Pharma-Positionierung mit europäischem Gewicht. Die nächsten zwei Quartale werden zeigen, ob das gerechtfertigt ist.

Disclaimer: Keine Anlageberatung. Aktien sind volatile Finanzinstrumente.