Barrick Mining: Un conflicto legal pone en riesgo su gran salida a bolsa
21.03.2026 - 07:31:46 | boerse-global.de
La compañía minera Barrick se enfrenta a uno de sus momentos más complejos en los últimos años. Un litigio con su competidor Newmont amenaza con descarrilar la proyectada salida a bolsa de sus activos en Norteamérica, un golpe que se suma a la reciente caída en los precios de los metales preciosos y que ha castigado con fuerza a su cotización.
La presión operativa y el desplome del oro
Más allá de los problemas legales, el entorno del mercado ha añadido una capa adicional de dificultad para Barrick. El precio del oro experimentó una caída significativa, perdiendo un 5,6% en una sola sesión para situarse en 4.614 dólares la onza, marcando su novena jornada consecutiva a la baja. La plata cayó aún más, un 7,8%. Desde el máximo del 10 de marzo, el oro ha retrocedido aproximadamente un 11,5%, mientras que la acción de Barrick ha cedido un 18,3% en el mismo periodo, una sobre-reacción que los analistas atribuyen a la importante exposición de la empresa a la plata.
Esta presión externa coincide con un desafío estructural interno. La producción de Barrick registró en 2025 su sexto descenso anual consecutivo, alcanzando su nivel más bajo en al menos un cuarto de siglo. Para 2026, la empresa anticipa volúmenes aún menores, con costos integrales de sostenimiento (All-in Sustaining Costs) proyectados entre 1.760 y 1.950 dólares por onza, lo que supone un incremento notable respecto al año anterior.
No todo son sombras en el panorama operativo. El cuarto trimestre de 2025 arrojó un dato positivo: el flujo de caja operativo alcanzó los 2.730 millones de dólares y el flujo de caja libre los 1.620 millones, estableciendo nuevos récords para la compañía. En respuesta, Barrick elevó su dividendo trimestral a 0,42 dólares por acción y anunció una nueva política de remuneración que destinará hasta el 50% del flujo de caja libre a los accionistas. La pregunta que planea es si esta fortaleza financiera será suficiente para calmar a los inversores ante los otros frentes abiertos.
El núcleo del conflicto: Nevada Gold Mines y el IPO
En el centro de la tormenta se encuentra el plan de Barrick de escindir sus principales activos norteamericanos y del Caribe en una nueva empresa independiente, denominada provisionalmente "NewCo". Esta entidad, cuya salida a bolsa está prevista para finales de 2026, agruparía la participación del 61,5% de Barrick en Nevada Gold Mines, su participación del 60% en la mina Pueblo Viejo en República Dominicana y su proyecto Fourmile, de propiedad total.
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El problema surge porque Newmont, socio de Barrick en el joint venture de Nevada Gold Mines establecido en 2019, ha presentado una notificación formal de incumplimiento ante la SEC, la comisión reguladora del mercado estadounidense. Newmont alega que Barrick desvió recursos del proyecto conjunto para impulsar el desarrollo de Fourmile, lo que constituiría una violación del acuerdo. La compañía se ampara en un derecho de tanteo contractual para cualquier transacción que afecte al joint venture.
La magnitud de lo que está en juego es enorme. Según el analista Josh Wolfson de RBC Capital, Nevada Gold Mines representa aproximadamente el 60% del valor de mercado de Barrick. La situación se ve agravada porque la producción en este activo clave cayó un 23% interanual en el cuarto trimestre de 2025. Barrick argumenta que se trata de una reestructuración planificada, mientras que Newmont lo califica de mala gestión.
El desenlace es incierto. Se especula con la posibilidad de un "gran acuerdo" que podría incluir la integración de Fourmile en el joint venture a cambio de que Newmont retire sus objeciones a la escisión. Si el litigio se prolonga hasta 2027, Barrick podría verse forzada a posponer su Oferta Pública Inicial (IPO) y a centrarse primero en resolver sus problemas operativos. El avance del conflicto con Newmont será decisivo para el cronograma de salida a bolsa y, en última instancia, para la confianza del mercado en la empresa.
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