Barrick Gold Corp. : une envolée boursière entre acquisitions, cessions stratégiques et regain du marché de l’or

En trois mois, Barrick Gold Corp. a flambé de plus de 44 %, porté par des ventes d’actifs et un prix de l’or en ébullition. Perspectives, risques et atouts : plongée dans la dynamique passionnante du leader des mines d’or.

Depuis début septembre, Barrick Gold Corp. ne cesse de surprendre la communauté boursière : le titre a bondi d’environ 44 % en trois mois, bien au-delà de la performance du secteur aurifère dans son ensemble. Comment expliquer ce rally spectaculaire ? Simple emballement autour du cours de l’or – ou le fruit d’annonces stratégiques d’une rare intensité ? Une chose est sûre : le marché se passionne et la volatilité reste palpable.

Ce mouvement haussier s’est amorcé dès la mi-septembre sous l’impulsion d’une envolée des prix du métal jaune. Les actions de Barrick Gold Corp., très liées aux perspectives sur l’or, ont ainsi profité d’un énorme regain d’intérêt pour les valeurs refuges. Après une première vague d’appréciation (+10 % entre septembre et mi-octobre), deux événements majeurs ont ajouté de la vigueur au rebond : d’abord, l’annonce début décembre de la finalisation de la cession de la mine Tongon en Côte d’Ivoire, accueillie favorablement par les investisseurs. Cette opération s’est traduite par un apport de quelque 305 millions de dollars, renforçant la flexibilité financière du groupe.

Autre point d’orgue, le 1er décembre, le groupe a officialisé envisager une introduction en Bourse partielle (IPO) de ses actifs aurifères nord-américains – une stratégie inédite. Beaucoup d’analystes y voient un moyen de valoriser au mieux des mines jugées parmi les plus prometteuses du portefeuille. Le marché a salué cette annonce, le titre franchissant dès lors un plus haut annuel à plus de 60 CAD, avant de connaître un léger retrait technique dans la foulée d’une consolidation du prix de l’or.

L’attention des investisseurs n’a cependant pas faibli. Le 5 décembre, la société d’analyse BNP Paribas Exane a relevé sa recommandation à « Outperform » et son objectif de cours à 69,74 CAD (contre 48,25 CAD précédemment). De son côté, UBS et BMO ont aussi ajusté leurs cibles à la hausse, reflet d’un large consensus positif autour de la capacité de Barrick à générer de la valeur, y compris en pleine recomposition sectorielle.

Côté fondamentaux, la publication des résultats du 3e trimestre, le 10 novembre, a confirmé la bonne santé opérationnelle de Barrick Gold Corp. : des marges solides, une rentabilité en hausse malgré un environnement géopolitique complexe, et une prudence notable sur la dette. La société a par ailleurs réaffirmé son engagement envers des projets majeurs, notamment le site de Reko Diq au Pakistan, projet cuivre-argent colossal équilibrant le profil strictement aurifère du groupe. L’annonce de son désengagement du dossier Tongon s’inscrit d’ailleurs dans cette logique de recentrage sur les actifs à plus fort potentiel.

Barrick Gold Corp. est aujourd’hui l’une des corporations minières les plus diversifiées au monde, active sur de multiples continents. Le groupe produit et commercialise principalement de l’or, mais aussi du cuivre, à travers des participations directes dans une quinzaine de sites majeurs (Nevada Gold Mines aux États-Unis, Kibali et Loulo-Gounkoto en Afrique, Pueblo Viejo en République dominicaine, entre autres). Le Canada, l’Afrique de l’Ouest et l’Amérique du Sud constituent ses principaux terrains d’action, avec une attention marquée portée à la sécurité opérationnelle et à la responsabilité environnementale.

Les principaux relais de croissance à moyen terme reposent sur l’innovation dans l’extraction, la maîtrise des coûts et l’élargissement du portefeuille cuivre. À long terme, la stratégie du groupe s’incarne dans la recherche d’un équilibre entre rendement pour l’actionnaire (dividendes, rachat d’actions) et investissements massifs dans des Goldmines d’exception, tout en anticipant une montée des exigences ESG et la volatilité des marchés émergents.

Pourtant, tout n’est pas sans risque pour Barrick Gold Corp. : la pression réglementaire reste forte dans certaines juridictions (cas du Mali avec le règlement d’un différend financier de 430 millions USD récemment), tandis que le secteur doit composer avec la cyclicité naturelle du prix des matières premières et la concurrence féroce.

Pour l’heure, le dynamisme boursier de Barrick Gold Corp. reflète la confiance dans la solidité de la Corporation et la pertinence de ses dernières orientations stratégiques. Entre cessions ciblées et projets d’envergure, beaucoup d’analystes estiment que le titre conserve de nombreux atouts, même après un tel rally. Observer la prochaine publication trimestrielle et les arbitrages sur l’IPO nord-américaine s’annonce passionnant, tant pour les investisseurs aguerris que pour ceux s’interrogeant sur l’avenir des grands opérateurs aurifères.