ASML: Un hito tecnológico eclipsado por la corrección bursátil

ASML supera un hito clave con su tecnología EUV de alta apertura, aunque las acciones retroceden en medio de una rotación sectorial tras los resultados de Nvidia.

El proveedor neerlandés de equipos para semiconductores ASML anunció el pasado 26 de febrero un avance crucial en su tecnología de vanguardia. Pese a la noticia positiva, el mercado reaccionó con una venta masiva que arrastró a su cotización.

La madurez operativa de una tecnología clave

Marco Pieters, director de Tecnología de ASML, confirmó en una entrevista con Reuters que los sistemas de litografía EUV de alta apertura numérica (High-NA) han superado un umbral crítico. Estas máquinas, con un precio unitario de aproximadamente 400 millones de dólares —el doble que la generación EUV anterior—, ya han procesado 500.000 obleas de silicio.

Los equipos han logrado una tasa de operatividad cercana al 80% y son capaces de imprimir las estructuras con la precisión necesaria para la fabricación de chips de última generación. Esta tecnología permite a clientes como TSMC e Intel producir semiconductores más potentes y eficientes, al eliminar varios pasos costosos del proceso.

No obstante, la integración completa en las líneas de producción de los fabricantes aún llevará tiempo. Pieters estima que este proceso se extenderá entre dos y tres años. La compañía tiene como objetivo alcanzar una tasa de operatividad del 90% para finales de 2026.

Un contexto bursátil adverso

El anuncio técnico no fue suficiente para contrarrestar una fuerte presión vendedora en el sector. La acción de ASML cerró la sesión del 26 de febrero en 1.463,22 dólares, lo que supone una caída del 4,1%. Justo el día anterior, el título había marcado un máximo anual de 1.547,22 dólares.

El desplome se enmarcó en una rotación sectorial generalizada tras la publicación de resultados de Nvidia. A pesar de que el fabricante de GPUs superó las expectativas, los inversores decidieron tomar beneficios en valores tecnológicos muy revalorizados y giraron hacia acciones de software castigadas. Este movimiento contribuyó a que el Nasdaq Composite perdiera más de un 1,5%.

Los analistas atribuyen la corrección a la toma de beneficios tras una espectacular revalorización: en los seis meses previos, la acción de ASML casi había duplicado su valor. A esto se suman las persistentes preocupaciones sobre la evolución de su negocio en China.

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Resultados récord y perspectivas sólidas a largo plazo

La venta se produce después de que ASML registrara un ejercicio fiscal 2025 histórico. La empresa alcanzó unos ingresos de 32.700 millones de euros y un beneficio neto de 9.600 millones de euros. Solo en el cuarto trimestre, los ingresos fueron récord, con 9.700 millones de euros y un margen bruto del 52,2%.

Para 2026, el consejero delegado Christophe Fouquet prevé unos ingresos comprendidos entre 34.000 y 39.000 millones de euros, con un margen bruto del 51% al 53%. El libro de pedidos se situaba al cierre de 2025 en 38.800 millones de euros.

La compañía también comunicó un programa de recompra de acciones de hasta 12.000 millones de euros que se extenderá hasta finales de 2028, junto con un aumento del dividendo del 17%, hasta los 7,50 euros por acción.

Sin embargo, ASML advirtió de que la contribución de su negocio en China probablemente disminuirá en 2026 hasta alrededor del 20% de sus ventas, tras los niveles elevados del año anterior. Esta previsión lastra las expectativas de crecimiento a corto plazo, aunque la tecnología High-NA consolida a la empresa como un proveedor esencial para los chips de inteligencia artificial de próxima generación a largo plazo.

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