ASML: Un contrato estratosférico con SK Hynix impulsa su hegemonía en la era de la IA

ASML firma un megacontrato de litografía EUV con SK Hynix, impulsado por la IA. Aumenta dividendo un 69%, pero avanza un recorte de 1.700 empleos.

La holandesa ASML, pieza indispensable en la fabricación de semiconductores, acaba de rubricar uno de los pedidos individuales más cuantiosos de su trayectoria. El gigante surcoreano de chips de memoria, SK Hynix, ha formalizado una compra de equipos de litografía por un valor que ronda los 8.000 millones de dólares estadounidenses. Este megacontrato no solo consolida las perspectivas de ingresos a largo plazo y viene acompañado de un sustancial incremento en el dividendo, sino que también proyecta una sombra por los ajustes de plantilla que la empresa tiene en marcha.

Un pedido que define el mercado

La demanda, impulsada por la fiebre de la inteligencia artificial, es el motor detrás de esta operación. SK Hynix se ha comprometido a adquirir hasta 30 de los avanzados y costosos sistemas de litografía EUV, con entregas programadas hasta finales de 2027. Esta tecnología es crítica para producir chips de memoria de alto ancho de banda (HBM), componentes sin los cuales los procesadores de IA moderna no pueden funcionar. La magnitud del encargo es tal que equivale aproximadamente a una cuarta parte de la facturación anual que ASML prevé para 2025.

Este acuerdo viene a engrosar un libro de pedidos ya de por sí abultado, que cerró el último ejercicio fiscal en torno a los 39.000 millones de euros. La solidez de la demanda procedente de Corea del Sur proporciona una base firme para la planificación financiera a medio plazo de la compañía. ASML confirma que mantiene el rumbo para alcanzar un volumen de negocio anual de entre 44.000 y 60.000 millones de euros en el horizonte de 2030. Los accionistas reciben un reflejo inmediato de esta confianza: el dividendo trimestral se dispara de 1,88 a 3,1771 dólares por acción.

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La paradoja: mayor reparto, menos empleos

El mercado ha acogido con beneplácito estos anuncios. Tras un repunte considerable el martes, la cotización de ASML se sitúa en 1.230,40 euros, acumulando una ganancia anual del 24,5%. No obstante, detrás de estas cifras positivas se esconde un malestar interno. Un programa de reestructuración actualmente en ejecución supondrá la eliminación de cerca de 1.700 puestos de trabajo, medida que ha desencadenado protestas por parte de la plantilla en los últimos días.

El veredicto de los analistas

Los grandes bancos de inversión coinciden en valorar positivamente los avances operativos, aunque matizan de forma diversa el potencial a corto plazo. Un factor clave en sus análisis es el previsible descenso del negocio con China, que pasaría de representar el 27% del total de ingresos a aproximadamente un 21% en 2026, debido a cambios en la dinámica de las exportaciones.

• Bank of America: Mantiene su recomendación de "Compra" con un precio objetivo de 1.598 euros. Sus expertos destacan la fortaleza y duración del ciclo de los chips de memoria, que se extendería hasta 2027.
• Morgan Stanley: Otorga una calificación de "Overweight" (sobreponderar) y un objetivo de 1.400 euros. Sus analistas advierten de un potencial alcista limitado para 2026, aunque anticipan que los ingresos del primer trimestre de ese año se situarán en el extremo superior de las previsiones de la empresa.

Con este macrocontrato de SK Hynix, ASML sella su posición de monopolio virtual dentro de la cadena de suministro de hardware para IA. La capacidad de producción garantizada por los productores surcoreanos de chips de memoria actúa como un colchón que compensa, de manera anticipada, las pérdidas porcentuales esperadas en el mercado chino, asegurando así un alto nivel de utilización de sus fábricas para los próximos ejercicios.

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