ASML: Todo listo para la publicación de resultados del primer trimestre
01.04.2026 - 11:03:46 | boerse-global.de
El próximo 15 de abril, ASML desvelará sus cifras correspondientes al primer trimestre de 2026, un evento marcado en el calendario de los inversores. El banco JPMorgan ha reafirmado su recomendación de 'comprar' justo antes de la cita. Su analista, Sandepe Deshpande, mantiene un precio objetivo de 1.515 euros para la acción, que cotiza actualmente aproximadamente un 10% por debajo de ese nivel.
Un panorama sólido con nubes en el horizonte
Estructuralmente, la posición de ASML es robusta. En el cuarto trimestre de 2025, las nuevas órdenes netas alcanzaron un récord de 15.280 millones de dólares, de los cuales 8.600 millones correspondieron a pedidos de sistemas EUV. El backlog al cierre del ejercicio ascendía a 45.060 millones de dólares. El consejero delegado, Christophe Fouquet, ha proyectado para 2026 un volumen de negocio total de entre 34.000 y 39.000 millones de euros, con un margen bruto del 51% al 53%.
Sin embargo, algunos factores internos han ensombrecido recientemente este panorama. El anuncio de un recorte de 1.700 puestos de trabajo y una huelga de empleados han generado cierta inquietud. La capacidad de Fouquet para conciliar la disciplina de costes con la ejecución operativa durante la presentación del día 15 será un punto de atención clave para la comunidad inversora.
Los tres ejes críticos del informe
La atención del mercado se centrará en tres áreas principales. En primer lugar, la evolución de la cartera de pedidos. Los inversores buscan confirmar si la demanda impulsada por la inteligencia artificial para capacidades de lógica y DRAM se está materializando en órdenes sólidas, o si las restricciones a la exportación y la incertidumbre macroeconómica están empezando a hacer mella. La guía de ingresos para el Q1 se sitúa entre 8.200 y 8.900 millones de euros, y el consenso del mercado se inclina hacia el extremo inferior de ese rango.
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En segundo término, la plataforma High-NA EUV estará en el punto de mira. ASML ya ha entregado su primer sistema TWINSCAN EXE:5200B con todas sus especificaciones, e Intel ha aceptado el modelo precursor EXE:5200 para su producción en masa. Cualquier actualización sobre el ritmo de entrega de estas máquinas podría tener un impacto inmediato en la cotización.
El tercer pilar es China. El país representó alrededor del 29% de las ventas en 2025, una proporción que, según la dirección, disminuirá notablemente en 2026. La cuestión de cuánto de ese negocio podrán absorber Taiwán, Corea del Sur y Estados Unidos es una de las claves del año. El reciente acuerdo con SK Hynix sugiere que Corea del Sur está incrementando su participación.
Divergencia en las expectativas de los analistas
El espectro de opiniones entre los analistas es inusualmente amplio. Bernstein ha elevado recientemente su precio objetivo a 1.971 dólares, argumentando las agresivas inversiones en capacidad de DRAM. El consenso, situado en torno a los 1.465 dólares, se encuentra muy por debajo de esa cifra.
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Si la dirección confirma el 15 de abril los objetivos anuales y los ingresos por pedidos se mantienen estables, es probable que la reciente corrección de la acción se revierta con rapidez. Por el contrario, si se recortan las previsiones, la valoración actual —con un ratio precio-beneficio forward de 37— podría verse presionada. Tras los resultados trimestrales, la compañía celebrará su Junta General de Accionistas el 22 de abril y distribuirá un dividendo en efectivo de 2,70 euros por acción el día 24 del mismo mes.
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