ASML: El mercado de memoria impulsa un objetivo de precio récord

Analistas elevan precio objetivo de ASML por fuerte demanda de máquinas EUV para memoria DRAM. La empresa aumenta dividendo y proyecta un negocio de hasta 60.000M€ para 2030.

La confianza en el futuro de ASML, el gigante neerlandés de equipos de litografía, alcanza nuevos máximos en Wall Street. Los analistas de Bernstein, un banco de inversión estadounidense, han revisado al alza su perspectiva sobre la compañía, fijando un precio objetivo que supera de manera significativa el consenso general del mercado. Este optimismo no se basa únicamente en la tendencia general de la inteligencia artificial, sino en un segmento específico con una dinámica propia: la fabricación de chips de memoria.

Un colchón operativo y geopolítico sólido

La empresa opera en un entorno global complejo, pero cuenta con una sólida base que le proporciona estabilidad. Un dato clave es su cartera de pedidos, que alcanza la considerable cifra de 45.060 millones de dólares. Este volumen actúa como un amortiguador robusto frente a las incertidumbres geopolíticas y a los cambios en la asignación de capital por parte de los grandes inversores. De hecho, algunos actores institucionales, como Cox Capital, redujeron sus posiciones en ASML en casi un 30% durante el último trimestre del año pasado.

A pesar de estas tensiones comerciales, la dirección de ASML mantiene intacta su visión a largo plazo. El objetivo para el año 2030 es alcanzar un volumen de negocio anual de entre 44.000 y 60.000 millones de euros. Un factor que contribuye a esta confianza es la diversificación geográfica de sus ingresos. En el ejercicio anterior, el negocio con China representó el 29,1% de la facturación total, lo que subraya la importancia de este mercado para la empresa.

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La litografía EUV: el verdadero catalizador

El motor central del optimismo de Bernstein es la demanda acelerada de sistemas de litografía ultravioleta extrema (EUV) para la producción de chips DRAM. Los expertos proyectan un crecimiento sustancial en este nicho: las entregas anuales de estas máquinas a fabricantes de memoria podrían escalar desde 18 unidades en la actualidad hasta 44 para el año 2028.

Esta proyección se sustenta en un desempeño operativo excepcional reciente. En 2025, los ingresos por la división EUV de ASML aumentaron un 39%, alcanzando los 13.470 millones de dólares. Además, en el cuarto trimestre, estos sistemas de alta complejidad representaron más de la mitad del récord de ingresos por pedidos, con un valor de 8.600 millones de dólares.

Recompensa para los accionistas y desempeño bursátil

Los inversores no solo se benefician del crecimiento operativo, sino también de una política de retribución más generosa. ASML ha anunciado un incremento sustancial en su dividendo trimestral, que pasará de 1,88 a 3,1771 dólares por acción. Este pago, que equivale a una rentabilidad anual aproximada del 1%, tendrá como fecha de corte el próximo 27 de abril.

En el parqué, el valor refleja esta sólida trayectoria. La acción de ASML cerró la sesión del pasado viernes a un precio de 1.131,20 euros, acumulando una revalorización superior al 14% desde el inicio del año. La nueva evaluación de Bernstein, que sitúa el precio objetivo en 1.971 dólares, se posiciona muy por encima del consenso medio del mercado, que actualmente se mantiene en 1.469 dólares, reforzando una perspectiva de valoración distintivamente alcista para el titán de la litografía.

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