AppLovin en plena presión pese a resultados récord
13.02.2026 - 14:30:33
Las cifras presentadas por AppLovin brillan por su robustez, pero la reacci del mercado fue devastadora. A pesar de que la compañía tecnológica superó expectativas en el cuarto trimestre de 2025 y llevó su beneficio a un nuevo nivel, el precio de sus acciones cayó con fuerza, llegando a desplomarse hasta un 20% en la jornada de ayer. ¿Qué provoca este miedo entre los inversores cuando los resultados muestran un verdadero performance operativo?
El retroceso parece ser en gran medida una liquidación de posiciones tras el impulso previo: ?sell the news? en su forma más clásica. Para el periodo de octubre a diciembre de 2025, AppLovin reportó un incremento de ingresos del 66% interanual, hasta 1,66 mil millones de dólares, superando las estimaciones de consenso. En paralelo, la rentabilidad mostró una aceleración notable: el beneficio neto escaló un 84% frente al mismo periodo anterior, ubicándose en 1,10 mil millones de dólares, con una marg en EBITDA ajustado alrededor del 84%.
Sin embargo, el mercado está mirando hacia el futuro y ahí se observan primeras fisuras en el crecimiento. La guía para el primer trimestre de 2026 proyecta ingresos entre 1,745 y 1,775 mil millones de dólares, lo que equivale a un crecimiento secuencial del 5% a 7%. Para una acción que ya venía con un rendimiento muy fuerte y con altas valoraciones, esa señal de ralentización fue suficiente para que el precio corrigiera hacia el rango de 366 a 371 dólares.
Un factor de presión clave es la inquietud de que la inteligencia artificial pueda alterar el tablero competitivo. Informes sobre una creciente rivalidad con Meta y la aparición de herramientas de IA como el proyecto Genie de Google, junto con el lanzamiento reciente de CloudX, han pesado en el ánimo de los inversores. Aunque el consejero delegado, Adam Foroughi, rechazó esas preocupaciones en la llamada con analistas y afirmó que los modelos de IA pueden impulsar el negocio más que distorsionarlo, la inquietud persiste.
Además, existen factores externos que ensombrecen el sentimiento. Una investigación en curso de la SEC sobre el tema ?Identifier Bridging? y acusaciones anteriores de vendedores en corto continúan actuando como freno para la confianza de los inversores, pese a los buenos resultados operativos.
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Los analistas, divididos
La reacción de los expertos es heterogénea, reflejando la tensión entre sólidos fundamentos y riesgos de valoración. Mientras algunos aumentaron sus objetivos, otros tomaron distancia:
- Optimistas: Wedbush subió el objetivo de 465 a 640 dólares, y UBS elevó el techo a 740 dólares.
- Escépticos: Morgan Stanley recortó el objetivo de 800 a 720 dólares, Deutsche Bank (a 640 dólares) y Goldman Sachs (a 585 dólares) también redujeron sus expectativas.
Resumen de los hechos
- Ingresos Q4 2025: 1,66 Mrd. USD (+66 % respecto al año anterior).
- Beneficio neto Q4 2025: 1,10 Mrd. USD (+84 % respecto al año anterior).
- Ganancia por acción (EPS): 3,24 USD (estimación: ~2,95 USD).
- Pronóstico Q1 2026: ingresos de entre 1,745 y 1,775 Mrd. USD.
Tras la explosiva remontada de 2025, llega una prueba de realismo para los múltiplos de valoración. En los próximos trimestres habrá que ver si AppLovin logra sostener su impulso frente a la competencia de IA y si la previsión de crecimiento algo más conservadora refleja un cambio de tendencia real o simplemente una toma de prudencia por parte de los mercados.
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