ams OSRAM Aktie: Verlust halbiert, Schulden im Visier

Der Halbleiterkonzern verringerte seinen Jahresfehlbetrag deutlich und treibt mit Verkaufserlösen die Entschuldung voran. Ein umfassendes Sparprogramm soll bis 2028 die Kosten senken.

ams OSRAM hat seinen Geschäftsbericht 2025 veröffentlicht — und die Zahlen zeigen: Die Transformation des Konzerns kommt voran. Der Nettoverlust schrumpfte von 786 Millionen Euro auf 130 Millionen Euro. Ein deutliches Signal, dass die eingeleiteten Maßnahmen greifen.

Entschuldung als zentrales Vorhaben

Der Abbau der Schuldenlast bleibt das bestimmende Thema. Eine jährliche Zinslast von bis zu 300 Millionen Euro bindet Kapital, das der Konzern lieber in die Geschäftsentwicklung stecken würde. Mit Desinvestitionserlösen von knapp über 670 Millionen Euro — unter anderem aus dem Verkauf des Speziallampengeschäfts an Ushio sowie einer Vereinbarung mit Infineon über das Nicht-optische Sensorgeschäft — soll ein erheblicher Teil der Schulden getilgt werden. Ende 2025 startete der Rückkauf der 2027-fälligen Anleihen; als nächstes folgen die Hochzinsanleihen mit Fälligkeit 2029. Das Ziel: die Zinslast zu halbieren.

Restrukturierung bis 2028

Parallel läuft das „Simplify"-Programm, das zwischen 2026 und 2028 die Strukturkosten dauerhaft um 200 Millionen Euro senken soll. Höhere Automatisierung an europäischen Standorten und ein selektiv ausgebauter Produktionsfußabdruck in Asien sind die wesentlichen Hebel.

Neu im Geschäftsbericht ist erstmals eine freiwillig erstellte Nachhaltigkeitsberichterstattung nach ausgewählten ESRS-Standards — damit setzt ams OSRAM die Anforderungen früher um als gesetzlich gefordert.

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Der Umsatz lag 2025 bei 3,3 Milliarden Euro. Das laufende Jahr bezeichnet der Konzern selbst als Übergangsjahr, in dem die Ausführung der beschlossenen Maßnahmen im Vordergrund steht. Mit einem RSI von knapp unter 29 notiert die Aktie in überverkauftem Terrain — rund 37 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch vom Oktober 2025. Ob die operativen Fortschritte bald auch an der Börse ankommen, hängt maßgeblich davon ab, wie zügig die Refinanzierung gelingt und das „Simplify"-Programm erste messbare Kosteneinsparungen liefert.

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