AMD: Una semana de luces y sombras en Bolsa

La acción de AMD ha cerrado la semana con una caída cercana al 10%, una reacción del mercado que contrasta con el ambicioso despliegue de novedades que la compañía presentó en la feria CES 2026. Aunque el consenso analítico mantiene una visión predominantemente optimista, e incluso se han producido mejoras de recomendación, los inversores muestran sus dudas. El debate central gira en torno a si la cartera de productos futuros justifica la elevada valoración actual del título.

El escepticismo de los mercados choca con los fundamentales reportados recientemente. En el tercer trimestre de 2025, AMD superó las expectativas de los analistas. El beneficio por acción alcanzó los 1,20 dólares, por encima de los 1,17 dólares previstos. Por su parte, los ingresos experimentaron un vigoroso crecimiento interanual del 35,6%, hasta situarse en 9.250 millones de dólares.

Este desempeño sustenta en parte el optimismo de la comunidad analítica. Recientemente, la firma Wall Street Zen elevó su calificación para la acción de "Hold" a "Buy". Esta revisión se suma a otras valoraciones positivas: Loop Capital mantiene un precio objetivo de 290 dólares, Stifel Nicolaus lo incrementó desde 240 a 280 dólares, y HSBC realizó un ajuste al alza aún más pronunciado, desde 185 hasta 310 dólares. El consenso medio se sitúa en 277 dólares, muy por encima del precio de cierre actual, que ronda los 203 dólares.

Una ofensiva tecnológica en la CES

El escenario elegido para la ofensiva estratégica fue la CES 2026. Allí, la CEO Lisa Su desveló el sistema Helios, una plataforma para centros de datos de inteligencia artificial que compite directamente con la solución NVL72 de Nvidia. Helios, que integra 72 chips MI455X, busca fortalecer la posición de AMD en este lucrativo segmento.

Sin embargo, el anuncio más impactante fue el de la futura serie MI500. Según la compañía, esta generación ofrecerá un rendimiento 1.000 veces superior al de la MI300X, lanzada en 2023. Su contextualizó este salto en un panorama donde, según sus proyecciones, 5.000 millones de personas usarán IA a diario dentro de cinco años, lo que multiplicará por cien la demanda global de capacidad de computación.

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La feria también sirvió para presentar una nueva gama de procesadores para el segmento cliente:
- Ryzen AI 400-Serie: Para PCs Copilot+ con una potencia de NPU de 60 TOPs.
- Ryzen AI Max+: Dirigida a portátiles premium.
- Ryzen AI Halo: Concebida como plataforma para desarrolladores.
- Ryzen AI PRO 400: Diseñada para ordenadores portátiles corporativos.

Los primeros equipos de socios como Acer, ASUS, Dell y HP que integren estos chips comenzarán a comercializarse en el primer trimestre de 2026.

Factores de presión: valoración y ventas de insiders

A pesar del impulso mediático, la reacción bursátil fue tibia. Los analistas señalan dos factores clave que pesan sobre el sentimiento. En primer lugar, un ratio precio-beneficio (P/E) que ronda los 100, considerado elevado. En segundo lugar, la actividad de venta por parte de directivos de la empresa: en los últimos 90 días, altos cargos de AMD han vendido acciones por un valor total de 39,2 millones de dólares.

Un dato positivo que el mercado sí ha valorado es el nuevo acuerdo de colaboración con la china KunlunMeta, anunciado también en la CES. Este pacto evidencia la demanda existente de los aceleradores de AMD para infraestructuras de IA en el mercado chino.

Próxima cita: resultados del cuarto trimestre

El próximo hito para los inversores está marcado en el calendario: el 3 de febrero de 2026, AMD publicará los resultados correspondientes al cuarto trimestre y al año completo de 2025. Las previsiones para el ejercicio 2026 son ambiciosas; los analistas anticipan un beneficio por acción de 6 dólares, lo que supondría un incremento del 53% respecto al año anterior. Los ingresos podrían alcanzar los 39.800 millones de dólares.

Estas expectativas se alinean con los objetivos a largo plazo que la dirección fijó en noviembre de 2025. AMD se ha marcado metas como un crecimiento anual de ingresos del 35% durante los próximos tres a cinco años, un margen operativo superior al 35% y un beneficio por acción por encima de los 20 dólares para el año 2030. Los datos del próximo 3 de febrero ofrecerán la primera señal clara de si la compañía avanza por la trayectoria correcta para cumplirlos.

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