AMD Aktie: Überraschendes CPU-Comeback

Trotz niedriger Bewertung und KI-Skepsis erlebt AMD eine starke Nachfrage nach Server-Prozessoren, getrieben durch Agentic AI. Die Kapazitäten für 2026 sind nahezu ausgebucht.

Während der Markt bei KI-Chips fast ausschließlich auf Grafikkarten starrt, zeichnet sich bei AMD eine unerwartete Entwicklung ab. Die Bewertung des Halbleiterkonzerns ist auf den tiefsten Stand seit Jahren gesunken, was auf eine abwartende Haltung der Investoren hindeutet. Gleichzeitig entpuppt sich das klassische Server-Geschäft plötzlich als neuer Wachstumsmotor.

Skepsis drückt die Bewertung

Ein Blick auf das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) zeigt eine deutliche Verschiebung der Marktstimmung. Mit einem Wert von rund 76 notiert die Kennzahl spürbar unter dem Zehnjahres-Median von über 100. Anleger verlangen handfeste Beweise für weiteres Wachstum, bevor sie höhere Aufschläge zahlen. Passend zu dieser Zurückhaltung verzeichnet die Aktie seit Jahresbeginn ein Minus von gut 9 Prozent und pendelt aktuell um die Marke von 172 Euro.

Diese Skepsis wird durch den kurzfristigen Ausblick verstärkt. Für das erste Quartal peilt das Management einen Umsatz von 9,8 Milliarden US-Dollar an. Das entspricht zwar einem soliden Jahresplus von 32 Prozent, signalisiert aber eine leichte Abschwächung im Vergleich zum Vorquartal. Investoren zweifeln offenbar daran, ob das Unternehmen im KI-Rennen schnell genug zu Nvidia aufschließen kann.

Anzeige

Sollten Anleger sofort verkaufen? Oder lohnt sich doch der Einstieg bei AMD?

Agentic AI treibt die Nachfrage

Dennoch gibt es einen fundamentalen Lichtblick abseits des dominierenden GPU-Geschäfts. CEO Lisa Su betonte kürzlich, dass die Nachfrage nach Server-Prozessoren (CPUs) die internen Erwartungen weit übertroffen habe. Der Treiber hinter dieser Entwicklung ist die sogenannte "Agentic AI". Wenn Künstliche Intelligenz zunehmend komplexe, mehrstufige Arbeitsabläufe selbstständig steuert, erfordert dies massive Rechenleistung von klassischen CPUs.

Branchenbeobachter berichten, dass die entsprechenden AMD-Kapazitäten für das Geschäftsjahr 2026 bereits nahezu vollständig ausgebucht sind. Anders als in früheren Zyklen, in denen ein Überangebot an CPUs herrschte, ist das aktuelle Jahr durch Engpässe in allen Rechensegmenten geprägt.

Wettbewerb und Ausblick

Die Konkurrenz lässt AMD auf diesem Feld jedoch nicht ungestört agieren. Ende März brachte Arm einen eigenen Chip auf den Markt, der mit 136 Kernen speziell für die Orchestrierung von KI-Agenten entwickelt wurde. Zusätzlich belasten die US-Exportbeschränkungen nach China das internationale Geschäft, was im vergangenen Jahr bereits Nettoaufwendungen in Höhe von 440 Millionen US-Dollar verursachte.

Um die eigene Marktposition zu festigen, treibt AMD seine Produktpipeline zügig voran. In der zweiten Jahreshälfte soll der Hochlauf der neuen MI400-Serie starten, bevor 2027 das Modell MI500 folgt. Die anstehenden Quartalszahlen am 5. Mai 2026 werden konkrete Belege dafür liefern, wie stark sich das anziehende CPU-Geschäft bereits in den Büchern niederschlägt. Analysten prognostizieren für diesen Termin einen Gewinn von 1,18 US-Dollar pro Aktie.

Anzeige

AMD-Aktie: Kaufen oder verkaufen?! Neue AMD-Analyse vom 31. März liefert die Antwort:

Die neusten AMD-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für AMD-Aktionäre. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 31. März erfahren Sie was jetzt zu tun ist.

AMD: Kaufen oder verkaufen? Hier weiterlesen...