Alphabet ante el escrutinio regulatorio: desafíos en múltiples frentes

El gigante tecnológico Alphabet se encuentra bajo una lupa cada vez más potente. A pocos días de la publicación de sus resultados del cuarto trimestre de 2025, la compañía afronta una presión regulatoria simultánea en ambos lados del Atlántico y un juicio de alto perfil en Estados Unidos. Estos eventos plantean una pregunta crucial para los inversores: ¿hasta qué punto la regulación y los riesgos legales podrán frenar el futuro crecimiento del conglomerado dueño de Google?

El mismo día, el 28 de enero, la Comisión Europea inició dos procedimientos formales para evaluar el cumplimiento del Digital Markets Act (DMA) por parte de Google. El primer caso examina si la empresa otorga un acceso suficiente a las funcionalidades de Android a desarrolladores externos. En el centro de la investigación están las interfaces de hardware y software necesarias para operar con la inteligencia artificial Gemini, con el objetivo de que otras compañías puedan ofrecer servicios en condiciones técnicas equiparables.

El segundo procedimiento se centra en los datos de búsqueda. La normativa europea obliga a Google a compartir consultas de búsqueda anonimizadas con sus competidores en condiciones justas y no discriminatorias. Bruselas quiere determinar si las condiciones actuales cumplen con este estándar o, por el contrario, perjudican a la competencia.

Teresa Ribera, vicepresidenta ejecutiva de la Comisión responsable de Competencia, subrayó que el objetivo es garantizar "que el campo de juego permanezca abierto y justo, y no esté distorsionado a favor de unas pocas grandes empresas". Se espera que las primeras valoraciones preliminares se comuniquen a Alphabet en un plazo de aproximadamente tres meses.

El regulador británico propone cambios en las búsquedas con IA

En el Reino Unido, la Autoridad de Competencia y Mercados (CMA) ha puesto en el punto de mira el negocio de búsqueda de Google. El 28 de enero, el organismo presentó propuestas para modificaciones de gran alcance, especialmente relacionadas con el tratamiento de los contenidos generados por inteligencia artificial.

La propuesta clave es que los editores puedan decidir explícitamente si sus contenidos aparecen en los resúmenes de IA ("AI Overviews") de Google, sin que esta opción perjudique su visibilidad en los resultados de búsqueda orgánicos. Esta medida responde a las quejas de medios y editoriales, que han observado un descenso en los clics debido a que los usuarios se conforman con los resúmenes automatizados.

Cabe recordar que la CMA ya designó a Google en octubre como una empresa con "poder de mercado estratégico", una categoría que dota al regulador de mayores facultades de intervención. La situación es especialmente relevante dado que Google gestiona más del 90% de todas las búsquedas en el Reino Unido.

Un portavoz de Google indicó que la empresa está evaluando ajustes para permitir que los sitios web se excluyan de las funciones de IA generativa, pero advirtió que nuevas opciones de control podrían fragmentar o confundir la experiencia de búsqueda. La consulta de la CMA permanecerá abierta hasta el 25 de febrero, tras lo cual podrían imponerse requisitos concretos.

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Un juicio emblemático en EE.UU. cuestiona a YouTube

Mientras los reguladores examinan las estructuras de mercado, en Estados Unidos un proceso judicial aborda los posibles efectos de los productos. El 27 de enero comenzó en un tribunal de Los Ángeles un juicio con jurado en el que Meta y YouTube son codemandadas.

La acusación sostiene que las plataformas diseñaron deliberadamente funciones que fomentan comportamientos adictivos y dañan la salud mental de los jóvenes. TikTok y Snap alcanzaron acuerdos previos con los demandantes y ya no forman parte del caso.

La demandante, una persona de 19 años identificada con las iniciales KGM, alega que el uso intensivo de redes sociales desde la infancia le provocó adicción, depresión e ideas suicidas. Se prevé que durante el proceso declare, entre otros, el CEO de Meta, Mark Zuckerberg, probablemente en febrero.

YouTube rechaza categóricamente las acusaciones. Un portavoz de la empresa declaró que las afirmaciones son "simplemente incorrectas" y que la protección de los usuarios jóvenes "siempre ha sido una parte central de nuestro trabajo". El juicio, previsto para durar entre seis y ocho semanas, podría sentar un precedente para más de 1.000 demandas similares pendientes contra empresas de redes sociales en el país.

Próximos resultados: la nube y la IA en el centro del análisis

En este contexto, Alphabet se prepara para presentar sus cifras. El 4 de febrero revelará los resultados del cuarto trimestre y del ejercicio completo de 2025.

El enfoque de los analistas probablemente se centre en tres áreas clave:

• Google Cloud: El ritmo de crecimiento de los ingresos y la evolución de los márgenes.
• Monetización de la IA: Los primeros efectos visibles de Gemini y de las funciones de IA generativa en la Búsqueda y Workspace.
• Plan de inversiones 2026: La magnitud y estructura de las inversiones previstas en centros de datos, infraestructura de IA y software.

En los mercados, la acción de Alphabet refleja aún el sólido desempeño del año pasado. Con una cotización de 334,12 dólares al cierre de ayer, se mantiene con una ganancia significativa en el horizonte de 12 meses y cerca de su máximo anual de 336,93 dólares. La cotización se sitúa más de un 50% por encima de su media móvil de 200 días, confirmando la solidez de la tendencia alcista de los últimos meses.

La cuestión decisiva ahora es si Alphabet podrá demostrar en las próximas semanas que su multimillonario programa de inversiones en IA y computación en la nube es capaz de generar un crecimiento sostenible y márgenes estables, a pesar del creciente peso de la regulación.

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