Almonty: Una Pausa Técnica Tras la Fuerte Subida
04.03.2026 - 13:01:44 | boerse-global.de
La acción de Almonty ha experimentado un respiro este martes, tras el impresionante rally registrado en las últimas semanas. Aunque el retroceso ha sido significativo en la sesión, la narrativa fundamental de la compañía minera no ha cambiado: la tensión estructural en el mercado global del wolframio persiste. El foco de los inversores se centra ahora en la capacidad de la empresa para ejecutar sin contratiempos la fase de aumento de producción en sus operaciones clave.
Un Mercado en Tensión: El Contexto del Wolframio
El motor principal del reciente comportamiento alcista de la acción ha sido una situación de oferta ajustada en el mercado del wolframio. China, que según los análisis controla aproximadamente entre el 75% y el 80% del suministro mundial, endureció notablemente sus restricciones a la exportación a finales de 2025. Datos de BMO Capital Markets indican que ciertas exportaciones chinas de este metal estratégico llegaron a detenerse por completo durante ese periodo.
Como consecuencia, el precio del wolframio se disparó más de un 160% en 2025 y continuó su tendencia alcista en las primeras semanas de 2026. Dado que los inventarios se están reduciendo, BMO no anticipa un alivio apreciable en el lado de la oferta para el presente año. Lewis Black, Consejero Delegado de Almonty, se ha referido recientemente a una "escasez real y tangible" de oferta, subrayando que los clientes están aceptando los precios más elevados.
Este panorama se ve reforzado por factores regulatorios. A partir de 2027, entrará en vigor en Estados Unidos una prohibición del uso de wolframio chino para aplicaciones militares. Paralelamente, nuevas normas de contratación del Departamento de Defensa de EE.UU. excluirán material procedente de China, Rusia o Corea del Norte.
El Retroceso en la Cotización
Tras este contexto alcista, la acción inició la sesión del martes con un gap bajista pronunciado. Desde un precio de cierre previo de 20,72 dólares estadounidenses, la apertura se situó en 17,94 dólares, cotizando posteriormente alrededor de los 17,22 dólares. El volumen negociado superó los 3,8 millones de títulos.
Este movimiento supone una pausa tras una carrera extraordinaria. Hasta el martes, la acción acumulaba una ganancia de aproximadamente un 16,7% respecto a la semana anterior (precio de referencia: 19,35 USD con fecha 3 de marzo). Días antes, el valor había alcanzado un nuevo máximo anual de 23,67 dólares canadienses.
Sangdong: El Proyecto Clave en Marcha
La puesta en marcha operativa es el siguiente catalizador crítico para Almonty. La compañía inició la producción comercial en su proyecto Sangdong, en Corea del Sur, en diciembre de 2025. Según los informes, la expansión hacia la capacidad total avanza según lo previsto y debería completarse en 2027.
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Las expectativas de la empresa son que Sangdong pueda cubrir a largo plazo cerca del 40% de la demanda de wolframio fuera de China. Ya existen planes para una expansión de Fase II, también con el año 2027 como objetivo, que podría elevar la capacidad hasta 1,2 millones de toneladas métricas anuales. Además, se menciona un proyecto de molibdeno en Sangdong y el reinicio planificado de la mina de Montana para la segunda mitad de 2026.
Revisión Alcista por los Analistas y Apoyo Institucional
El entorno favorable ha llevado a varias firmas de análisis a revisar al alza sus valoraciones:
- Couloir Capital elevó su valor razonable de 7,69 a 19,30 dólares canadienses (un incremento superior al 150%), citando, entre otros factores, supuestos de precios del wolframio más altos a largo plazo.
- DA Davidson aumentó su precio objetivo de 12 a 18 dólares estadounidenses.
- B. Riley Financial lo situó en 17 dólares.
- Oppenheimer inició la cobertura el 5 de febrero con una recomendación de "Compra" y un objetivo de 16 dólares, frente a 12 dólares previos.
El interés institucional también ha crecido. El número de fondos con posiciones en la compañía aumentó más de un 55% en el último trimestre, hasta 107. Destacan movimientos como el de Van Eck Associates, que incrementó su participación un 13.294,7%, hasta 11,24 millones de acciones (valoradas en unos 99 millones de dólares). Otros actores relevantes son Encompass Capital Advisors, con una posición valorada en aproximadamente 25,6 millones de dólares, y Next Century Growth Investors, con unos 16,3 millones.
La próxima cita clave será la publicación de resultados trimestrales el 19 de marzo. Esa fecha ofrecerá al mercado la primera visión concreta del impacto financiero de los elevados precios del wolframio y del aumento de la producción. Como dato adicional, la filial portuguesa de Almonty ha firmado un nuevo contrato de suministro de wolframio a largo plazo, lo que debería mejorar la predictibilidad de los ingresos.
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