Almonty Industries: Un productor clave en un momento decisivo

La acción de Almonty alcanza máximos anuales. La prohibición de EE.UU. al wolframio chino y la escasez global impulsan su expansión en Corea, Portugal y EE.UU., con producción comercial en 2026.

La reconfiguración global de las cadenas de suministro de materias primas críticas está catapultando a empresas con posicionamientos estratégicos. Un claro ejemplo es Almonty Industries, el productor de wolframio, cuya acción ha registrado un comportamiento excepcional en los mercados. La semana pasada, sus títulos alcanzaron máximos no vistos en 52 semanas, rozando los 15,01 USD en el NASDAQ y superando los 20 CAD en la bolsa de Toronto (TSX).

Un contexto geopolítico favorable

El impulso detrás de este rendimiento tiene raíces profundas en la geopolítica. China domina aproximadamente el 85% de la producción mundial de wolframio y consume cerca del 65% de la demanda global. Sin embargo, la decisión de Estados Unidos de prohibir el wolframio chino en sus contratos de defensa a partir de 2027 está creando una oportunidad histórica para los productores con orientación occidental. Almonty se encuentra en el centro de esta transición.

La escasez estructural de oferta, agravada por el endurecimiento de los controles de exportación chinos, ha provocado que el precio del wolframio se multiplique por cuatro en el último año. Este es el viento de cola fundamental para la compañía.

Expansión operativa en tres continentes

La estrategia de Almonty se basa en un portafolio de activos diversificado geográficamente, que está pasando de la fase de desarrollo a la de producción a gran escala.

• Sangdong (Corea del Sur): Este yacimiento, uno de los más importantes fuera de China, comenzó a entregar mineral a la planta de procesamiento a finales de 2025. La producción comercial está prevista para el primer trimestre de 2026. Con reservas de 8,6 millones de toneladas y una ley del 0,42%, su expansión de Fase II en 2027 podría elevar la producción anual a más de 460.000 MTU.
• Mina Panasqueira (Portugal): Operativa desde hace más de un siglo, esta mina planea una expansión de Nivel 4 para alcanzar una producción anual de hasta 124.000 MTU. Recientemente, la filial portuguesa Beralt Tin and Wolfram firmó un crucial contrato de suministro a largo plazo con Wolfram Bergbau und Hütten AG el 16 de enero de 2026, asegurando flujos futuros.
• Gentung Browns Lake (Montana, EE.UU.): Adquirido en noviembre de 2025, este proyecto en suelo estadounidense tiene como objetivo iniciar la producción en la segunda mitad de 2026.
• Proyecto de Molibdeno de Sangdong: Un programa de perforación por valor de 2,9 millones de USD está en marcha para confirmar reservas.

Esta expansión está transformando el perfil de la empresa. Su capitalización de mercado ronda ahora los 3.800 millones de USD, consolidándola como un productor de mediana capitalización. Además, la compañía planea trasladar su sede de Canadá a Estados Unidos y tener su cotización principal en el NASDAQ.

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El respaldo de los analistas y los desafíos financieros

El optimismo del mercado se refleja en las revisiones alcistas de los analistas. DA Davidson elevó su precio objetivo de 12 a 18 USD el 4 de febrero, seguido por B. Riley Financial, que lo ajustó de 10 a 17 USD el 13 de febrero.

No obstante, es importante señalar que Almonty atraviesa una fase de transición financiera. El ratio precio-beneficio se sitúa en -62,87 y el de deuda sobre capital es de 1,02. En diciembre de 2025, la empresa realizó una colocación de capital por 129,4 millones de USD. Los expertos señalan que persisten riesgos relacionados con la rentabilidad, la financiación de proyectos y una posible dilución de las acciones.

Próximo hito: resultados del primer trimestre

El potencial a largo plazo es significativo. Con las minas Sangdong y Panasqueira a plena capacidad, Almonty podría cubrir aproximadamente el 40% de la demanda de wolframio fuera de China. El próximo examen crucial llegará el 19 de marzo de 2026, con la publicación de los resultados trimestrales. Estas cifras ofrecerán la primera visión detallada de cómo la empresa está gestionando el arranque de la producción y si las expectativas del mercado están justificadas.

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