Almonty Industries: Un horizonte dividido entre el corto y el largo plazo

Analistas revisan al alza beneficios de Almonty para 2026, duplicando estimación de BPA, gracias al alto precio del wolframio y entrada en fase operativa de mina Sangdong.

La situación que presenta Almonty Industries a las puertas del primer trimestre de 2026 plantea un escenario de doble lectura para los inversores. El consenso analítico refleja una aparente contradicción: los pronósticos para el trimestre inmediato se moderan, mientras que las estimaciones para el ejercicio completo se revisan al alza de forma sustancial. Este fenómeno no es casual, sino el síntoma de una transformación crítica: la compañía minera de wolframio está culminando su etapa de desarrollo para entrar de lleno en la fase operativa y productiva.

Un contexto sectorial que impulsa el optimismo

El sustento fundamental del optimismo a largo plazo reside en el mercado del wolframio. El precio de referencia del APT (paratungstato de amonio) se ha situado recientemente en torno a los 2.500 dólares estadounidenses por tonelada, un nivel rédicto. Esta fortaleza responde a un desequilibrio estructural entre una oferta limitada y una demanda sólida y persistente, impulsada principalmente por los sectores de defensa y semiconductores.

Este entorno favorable ha llevado a los analistas a reevaluar el perfil de riesgo de Almonty. Diamond Equity Research, por ejemplo, ha ajustado a la baja la tasa de descuento aplicada a la empresa hasta el 7,0%. Este movimiento subraya una reducción significativa del riesgo proyectado ahora que la mina Sangdong, en Corea del Sur, ha iniciado su comercialización. Otras firmas de Wall Street comparten esta visión positiva; en marzo, tanto Oppenheimer como B. Riley Financial elevaron sus objetivos de precio para la acción a 19,00 y 23,00 dólares, respectivamente.

El detalle de las revisiones analíticas

Un informe reciente de Diamond Equity Research ha sido el catalizador de esta reevaluación. Los analistas de esta firma han realizado un ajuste doble en sus proyecciones para Almonty Industries.

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Por un lado, han recortado sus expectativas para los resultados del primer trimestre del año 2026, reconociendo los costes iniciales y los desafíos operativos típicos de la puesta en marcha de una mina. Por otro, y de forma simultánea, han revisado drásticamente al alza sus estimaciones para el conjunto del ejercicio fiscal 2026: la previsión de beneficio por acción (BPA) se ha casi duplicado, pasando de 0,23 a 0,45 dólares. La mirada se extiende hasta 2027, año para el que anticipan un BPA de 1,03 dólares.

Esta divergencia entre el corto y el largo plazo es un reflejo directo de la transición en la que se encuentra la compañía. La mina Sangdong está en su fase de rampa de producción, donde los costes iniciales impactan en la rentabilidad inmediata antes de que se materialicen los beneficios de la escala.

Una base financiera sólida para el crecimiento

Almonty aborda esta etapa de expansión con una posición de liquidez reforzada. Al cierre del ejercicio 2025, la empresa contaba con recursos líquidos por valor de 268,4 millones de dólares. Este salto monumental, desde los 7,8 millones del año anterior, es el resultado directo de dos hitos financieros clave: su exitosa salida a bolsa en el Nasdaq en julio y una ronda de financiación adicional completada en diciembre.

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Con este colchón de capital, la dirección ejecutiva está impulsando ambiciosos planes de crecimiento. El proyecto Gentung Browns Lake, ubicado en Montana (Estados Unidos), está previsto que alcance la fase de producción en la segunda mitad de 2026, estableciendo una presencia estratégica en el mercado norteamericano. Además, para 2027 está programada la segunda fase de expansión en la mina Sangdong, que permitirá duplicar la producción anual de wolframio hasta aproximadamente las 4.600 toneladas.

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