Almonty Industries: Un gigante del wolframio en la carrera por la autonomía estratégica
08.04.2026 - 18:32:10 | boerse-global.de
La geopolítica ha convertido al wolframio en un activo crítico. Con una fecha límite que se avecina, la industria de defensa occidental se apresura a asegurar fuentes de suministro fuera de China, y Almonty Industries emerge como un actor fundamental en esta reconfiguración. Su mina Sangdong en Corea del Sur ya está produciendo, y un segundo proyecto en Montana avanza a toda velocidad.
La presión regulatoria es el motor principal. A partir de 2027, las regulaciones estadounidenses prohibirán el uso de materiales chinos en proyectos de defensa, creando una necesidad urgente de proveedores alternativos. Esta situación se agrava por las restricciones a la exportación impuestas por Pekín, que controla, junto con Rusia y Corea del Norte, aproximadamente el 95% de la oferta mundial. Analistas de BMO anticipan un déficit de oferta para 2026, y los inventarios industriales podrían agotarse en junio.
Un hito operativo clave
En este contexto, el logro de Almonty es tangible. La compañía completó en marzo de 2026 la Fase 1 de puesta en marcha de su mina de wolframio Sangdong, la primera producción en el yacimiento en más de tres décadas. La instalación está diseñada para procesar unas 640.000 toneladas de mineral al año, generando aproximadamente 2.300 toneladas de concentrado de wolframio. Una expansión de la Fase 2, prevista para 2027, tiene el potencial de duplicar la capacidad, posicionando a Sangdong para cubrir cerca del 40% de la demanda mundial fuera de China.
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El impacto en los precios ha sido espectacular. Hasta mediados de marzo de 2026, el precio spot del APT de wolframio se disparó un 534%, alcanzando los 2.250 dólares por tonelada. Este repunto ha obligado a los analistas a revisar drásticamente sus modelos. Diamond Equity Research, por ejemplo, casi duplicó su estimación de beneficio por acción para el año fiscal 2026, de 0,23 a 0,45 dólares.
Expansión en suelo norteamericano
El siguiente paso estratégico de Almonty se encuentra en Estados Unidos. El proyecto Valtreix, en Montana, tiene previsto iniciar la producción en la segunda mitad de 2026. Ubicado en el condado de Beaverhead, el depósito Gentung Browns Lake alberga recursos minerales de 7,53 millones de toneladas con una ley de trióxido de wolframio del 0,315%. Este activo está dirigido específicamente al mercado norteamericano, ofreciendo una cadena de suministro interna para un material esencial en municiones, blindaje y herramientas de alta precisión.
El apetito de los inversores por esta historia es evidente. Van Eck Associates incrementó su posición en más de un 13.000% en el cuarto trimestre, hasta unos 11,2 millones de acciones. El número total de fondos con participación en Almonty creció más de un 55% en el último trimestre, alcanzando los 107. Esta confianza se refleja en las recomendaciones: los ocho analistas que cubren la acción aconsejan comprarla, con un precio objetivo promedio de 23,71 dólares canadienses.
Rentabilidad futura versus costes actuales
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Las finanzas del año fiscal 2025 pintan el retrato de una empresa en plena fase de inversión. Los ingresos aumentaron un 13%, hasta los 32,5 millones de dólares canadienses. Sin embargo, el EBITDA ajustado mostró una pérdida de 17 millones de CAD, impulsada principalmente por un incremento del 231% en los gastos generales y administrativos. Es importante señalar que la pérdida neta declarada es en gran medida contable, derivada de una revaluación no monetaria de pasivos provocada por el fuerte aumento del precio de la acción.
Tras una ampliación de capital en diciembre, Almonty cuenta con una posición de liquidez sólida de 268,4 millones de dólares canadienses para financiar su crecimiento. La valoración de mercado, no obstante, incorpora grandes expectativas. Con una capitalización bursátil de unos 3.090 millones de CAD y unos ingresos aún modestos, la acción cotiza con un ratio precio-valor contable de 43,3, casi el doble del promedio del sector de 23,7.
La carrera por reducir la dependencia de China ha colocado a Almonty Industries en una posición envidiable. Con Sangdong ya operativo y Montana en el horizonte, la compañía no solo responde a una urgencia geopolítica, sino que se perfila como un proveedor estable y estratégico en una era de cadenas de suministro redefinidas.
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