Alibaba: Un Crucial Informe Trimestral en Medio de la Revolución de la IA

Los resultados del 19 de marzo revelarán si prevalece el optimismo de Morgan Stanley o la inestabilidad en la unidad Qwen de Alibaba, pese a su masiva adopción.

La semana del 19 de marzo se presenta como un momento decisivo para Alibaba. La compañía tecnológica china se encuentra en una encrucijada, balanceándose entre una significativa turbulencia interna en su división de inteligencia artificial y un renovado voto de confianza por parte de los analistas de Wall Street. Los resultados del tercer trimestre fiscal arrojarán luz sobre cuál de estas dos fuerzas prevalece.

Un Voto de Confianza desde Wall Street

Recientemente, Morgan Stanley ha designado a Alibaba como su inversión preferente dentro del sector tecnológico chino, desbancando a Tencent de esa posición. El analista Gary Yu fundamenta esta decisión en la integración vertical que posee la empresa a lo largo de toda la cadena de valor de la IA. Esta ventaja estratégica incluye sus propios chips, desarrollados por la unidad T-Head, la plataforma Alibaba Cloud —cuarto proveedor de nube a nivel mundial— y sus modelos y aplicaciones de IA propios.

La institución financiera proyecta que el mercado chino de chips para IA alcanzará los 67.000 millones de dólares para el año 2030, con una tasa de fabricación doméstica del 76%. Por su parte, Mizuho ha establecido un precio objetivo para la acción de 195 dólares. En la cotización actual, el valor se negocia a 16 veces las ganancias esperadas, una ratio por debajo de la media histórica de los últimos diez años, que se sitúa en 19x.

Turbulencias en la Unidad de IA Qwen

Este optimismo institucional contrasta con una serie de salidas en el equipo directivo de Qwen, la unidad de IA de Alibaba. En un período de apenas diez semanas, tres altos directivos han abandonado sus puestos. El primero fue Hui Binyuan, responsable de Qwen Code, quien se incorporó a Meta en enero de 2026. Poco después, Junyang Lin, director técnico del modelo Qwen, presentó su renuncia de forma sorpresiva, tan solo un día después del lanzamiento de los nuevos modelos Qwen-3.5. Un tercer desarrollador senior siguió sus pasos.

Medios como Bloomberg y TechCrunch coinciden en que estas salidas no fueron voluntarias, sino parte de una reestructuración dirigida desde la alta dirección. Como respuesta, Alibaba Cloud ha nombrado a un sucesor externo y, el 5 de marzo, estableció un grupo de trabajo interno para acelerar el desarrollo de sus modelos de IA. Esta nueva unidad está siendo coordinada por Zhou Jingren, Director de Tecnología (CTO) de Alibaba Cloud.

A pesar de esta inestabilidad, los productos de Qwen mantienen una adopción masiva. En febrero, la aplicación Qwen registró 203 millones de usuarios activos mensuales, lo que la coloca en el tercer puesto a nivel mundial, solo por detrás de ChatGPT y Doubao de ByteDance. Sus modelos de código abierto han superado los 600 millones de descargas, consolidándose como los más utilizados en su categoría a escala global.

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La Prueba de Fuego: Resultados del 19 de Marzo

Toda la atención se centra ahora en el informe trimestral que se publicará el 19 de marzo. Los analistas de Wall Street anticipan un beneficio por acción de 1,72 dólares para el tercer trimestre fiscal, una cifra que contrasta con los 3,09 dólares del mismo período del año anterior. Se prevé, no obstante, que los ingresos aumenten aproximadamente un 8%, hasta los 41.960 millones de dólares.

En el trimestre anterior, el segmento de Cloud creció un 34%, con los ingresos relacionados directamente con la IA experimentando un incremento de tres dígitos. Sin embargo, esta fuerte inversión en el futuro tiene un coste inmediato: el flujo de caja operativo cayó un 68%, hasta los 1.400 millones de dólares, y el flujo de caja libre fue negativo, con una salida de cerca de 3.000 millones de dólares, destinados en gran medida a infraestructura de IA y logística.

Según datos de TipRanks, los operadores de opciones están descontando una posible oscilación del precio de la acción de alrededor de un 7,3% en cualquier dirección tras la publicación de los resultados. La pregunta clave que resolverá el informe del 19 de marzo es si el dinamismo de Cloud y la IA será suficiente para contrarrestar el viento en contra de una demanda de consumo más débil en China.

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