Alibaba: La apuesta por la inteligencia artificial comienza a dar frutos

La estrategia de Alibaba para posicionarse en la vanguardia de la inteligencia artificial (IA) avanza con paso firme. Dos movimientos recientes lo demuestran: una inversión estratégica en la empresa china de IA generativa MiniMax y la posible adquisición masiva de chips especializados. Sin embargo, este impulso tecnológico se desarrolla en un escenario macroeconómico complejo, marcado por la desaceleración de la economía china. La capacidad del gigante para navegar esta dualidad será clave.

El desarrollo más reciente es la confirmación de su participación como inversor ancla, junto a la Autoridad de Inversiones de Abu Dhabi (ADIA), en MiniMax. Esta firma, líder en IA generativa en China, tiene previsto salir a bolsa en Hong Kong en enero de 2026, con un volumen de emisión que superaría los 600 millones de dólares estadounidenses, según informes de Bloomberg y GuruFocus.

Esta operación trasciende el mero interés financiero. Para Alibaba, significa fortalecer su influencia en la capa tecnológica fundamental sobre la que se construirán futuras aplicaciones y servicios de IA en el mercado chino. La reacción del mercado en Hong Kong fue favorable; las acciones de Alibaba (HK: 09988) subieron un 0,84% en la sesión, una señal interpretada como que los inversores locales otorgan un valor estratégico a largo plazo a este movimiento.

En paralelo, y según informan círculos del sector, la compañía negocia la compra de entre 40.000 y 50.000 chips de IA AMD MI308. Estos procesadores, diseñados para cumplir con las restricciones de exportación de EE.UU., son cruciales para que Alibaba Cloud pueda operar los grandes clústeres necesarios para entrenar modelos de IA. Esta inversión, valorada en varios cientos de millones de dólares, subraya el compromiso de reorientar su división cloud bajo una estricta filosofía "AI-first".

Resultados operativos frente a vientos macroeconómicos en contra

El entorno actual presenta una tensión evidente entre los avances de la empresa y el escepticismo sobre la economía china. A principios de semana, los datos de beneficios industriales de noviembre, que mostraron una caída superior al 13%, avivaron las preocupaciones y presionaron a la baja el precio de la acción.

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No obstante, Alibaba se mantiene entre los valores con mejor desempeño del año. Su cotización acumula una subida de aproximadamente el 52% desde enero y del 55% en los últimos doce meses. Tras las correcciones recientes, la acción cotiza cerca de un 22% por debajo de su máximo anual de octubre, pero muy por encima del mínimo de enero. Su Índice de Fuerza Relativa (RSI), en torno a 29 puntos, sugiere un territorio de sobreventa.

Los números operativos respaldan el cambio de rumbo. El crecimiento de Alibaba Cloud ha vuelto a tasas de dos dígitos, impulsado fundamentalmente por los productos de IA. La potencial gran compra de chips a AMD refleja un enfoque pragmático para sortear las sanciones estadounidenses y asegurar la infraestructura necesaria para competir con Tencent y otros proveedores cloud globales.

En cuanto a valoración, los analistas señalan que, a pesar del fuerte repunte en 2025, el ratio precio-beneficio del grupo sigue siendo más moderado que el de los gigantes tecnológicos estadounidenses de las "Magnificent Seven". Esto podría ofrecer cierto margen de revalorización, siempre que los inversores estén dispuestos a asumir el mayor riesgo geopolítico asociado.

Próximos hitos para una estrategia definitoria

A corto plazo, la atención se centra en si el valor podrá consolidarse en los niveles de soporte actuales. Pero los hitos realmente decisivos llegarán en 2026.

El primero será la salida a bolsa de MiniMax, que ofrecerá una valoración de mercado concreta de este pilar de la estrategia de IA de Alibaba. Poco después, a mediados de febrero de 2026, se publicarán los resultados del tercer trimestre fiscal de 2026. Este informe será crucial, ya que mostrará por primera vez el impacto completo de los recientes cambios de precios en el negocio cloud y de los esfuerzos de monetización de sus modelos de código abierto Qwen, cuya adopción global, incluso por empresas occidentales como Meta, va en aumento.

El desafío final para Alibaba será mantener este ritmo acelerado de inversión en infraestructura de IA sin que los vientos en contra de la regulación o la economía frenen su ambición.

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