Alibaba: La apuesta por la IA frente a la volatilidad bursátil

Morgan Stanley sitúa a Alibaba como su principal recomendación, destacando su potencial en IA, a pesar de la fuga de talento y las expectativas de resultados trimestrales mixtos.

La firma de inversión Morgan Stanley ha situado esta semana a Alibaba como su principal recomendación dentro del gigante tecnológico chino, desplazando a Tencent de esa posición privilegiada. El analista Gary Yu describe a la compañía como un "triunfador global en inteligencia artificial", equiparando su potencial al que tiene Alphabet en el mercado estadounidense. Este respaldo contrasta con un período de turbulencia interna en su división de IA y con la expectación ante sus próximos resultados trimestrales.

Resultados a la vista y perspectiva del mercado

El próximo 19 de marzo, Alibaba hará públicos los datos correspondientes a su tercer trimestre del ejercicio fiscal 2026. Las estimaciones consensuadas por los analistas anticipan un beneficio por acción de 1,67 dólares estadounidenses, lo que supondría una contracción del 43% en comparación con el mismo periodo del año anterior. Se prevé que los ingresos alcancen aproximadamente los 42.100 millones de dólares.

La atención se centrará en el desempeño de su negocio en la nube y en los progresos para monetizar sus desarrollos en inteligencia artificial. El trimestre anterior registró un descenso del 68% en el flujo de caja operativo, mientras que el flujo de caja libre presentó una salida neta de cerca de 3.000 millones de dólares, consecuencia de las cuantiosas inversiones en infraestructura. La comunidad inversora espera comprobar si estas inversiones comienzan a traducirse en un crecimiento tangible.

En el mercado, la cotización de la acción se sitúa actualmente alrededor de un 12% por debajo de su media móvil de 50 días, mostrando una clara debilidad desde el inicio del año. Mizuho Securities mantiene un precio objetivo de 195 dólares, mientras que Morgan Stanley continúa calificando el valor como "Overweight". Los operadores de opciones, según datos de TipRanks, están descontando una posible oscilación del precio de alrededor del 7,3% en cualquier dirección tras la publicación de los resultados.

Turbulencias en el equipo de IA Qwen

En el ámbito operativo, la división de IA Qwen de Alibaba ha experimentado una notable fuga de talento en un breve lapso de tiempo. En el transcurso de diez semanas, tres de sus expertos tecnológicos más senior han abandonado la empresa. El primero en marcharse, en enero de 2026, fue Hui Binyuan, responsable de Qwen Code, que se incorporó a Meta. Poco después, le siguió Lin Junyang, considerado la cara pública del modelo Qwen.

La respuesta del consejero delegado, Eddie Wu, fue inmediata y contundente. Decidió crear un nuevo grupo de trabajo especial, la "Foundation Model Task Force", bajo su supervisión directa e integrada por el director de tecnología del grupo y el director de tecnología de la división de cloud. Esta medida envía un mensaje claro: la inteligencia artificial se convierte en una prioridad estratégica máxima, dejando de ser un proyecto gestionado de forma aislada.

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A pesar de estos cambios en la cúpula técnica, las métricas de adopción del usuario son positivas. De acuerdo con la plataforma de seguimiento AICPB.com, la aplicación Qwen pasó de aproximadamente 31 millones de usuarios activos mensuales en enero a 203 millones en febrero de 2026. Esta cifra la consolida como la tercera aplicación de IA más utilizada a nivel mundial, solo por detrás de ChatGPT y Doubao.

Fortaleciendo los cimientos: chips y centros de datos

Paralelamente, Alibaba sigue reforzando su infraestructura tecnológica subyacente. La compañía tiene previsto construir un centro de datos de computación hyperscale para IA en el distrito de Jinshan, en Shanghai, con el objetivo de que se convierta en uno de los mayores hubs de este tipo en el este de China. El acuerdo con el gobierno local fue firmado el pasado 9 de marzo.

En el frente de los semiconductores, su unidad T-Head presentó recientemente el procesador Zhenwu 810E, diseñado específicamente para el entrenamiento y la inferencia de modelos de IA. Según la empresa, su rendimiento es comparable al del modelo H20 de Nvidia. Afirman haber distribuido ya varios cientos de miles de unidades, superando con ello a su competidor local Cambricon Technologies.

La próxima semana, con la publicación de sus cuentas, se verá si el mercado comparte la confianza de los analistas y valora positivamente la ambiciosa apuesta de Alibaba por el futuro de la inteligencia artificial.

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