Alibaba: Entre la Geopolítica y la Innovación Tecnológica

La acción de Alibaba se encuentra nuevamente en la encrucijada de las tensiones políticas y los avances estratégicos. Mientras las autoridades estadounidenses incrementan la presión regulatoria sobre las firmas tecnológicas chinas, el gigante asiático avanza en sus apuestas clave: los semiconductores y la inteligencia artificial. El mercado valora ahora si el potencial de una futura salida a bolsa de su división de chips puede contrarrestar, al menos a corto plazo, los riesgos geopolíticos.

Desde el frente operativo, Alibaba anunció el 26 de enero el lanzamiento de su nuevo modelo de IA, Qwen3-Max-Thinking. Esta versión promete superar a sus predecesores en capacidad de procesamiento y profundidad analítica. En un desarrollo paralelo, el South China Morning Post informó este martes de un logro significativo dentro de la iniciativa "China Future Tech": una variante del sistema Qwen se habría convertido en el primer modelo de IA chino operativo en órbita.

Este avance es interpretado por los analistas como una señal clara de la ambición de Alibaba. La compañía no solo busca competir en software con actores globales como OpenAI y Google, sino también demostrar capacidades avanzadas en la infraestructura subyacente que soporta estas tecnologías.

La Medida de Texas y su Impacto

El lunes, la presión geopolítica se intensificó desde Estados Unidos. El gobernador de Texas, Greg Abbott, emitió una orden que prohíbe a los empleados estatales utilizar ciertos productos tecnológicos de origen chino. La lista de proveedores restringidos se amplió para incluir soluciones de Alibaba, junto con otras empresas como Shein, Temu (de PDD Holdings) y Tencent.

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La justificación oficial de Texas se centra en los ciberriesgos y la protección de datos sensibles del gobierno. Esta decisión se enmarca en una tendencia creciente entre estados y agencias federales estadounidenses que restringen o prohíben el uso de hardware y software de compañías tecnológicas chinas. Para Alibaba, esto representa un deterioro del clima de negocio en Norteamérica, aunque el mercado gubernamental constituye solo un segmento específico.

El Optimismo de Nomura y el Valor de T-Head

En el ámbito financiero, el foco se mantiene en la reestructuración corporativa y la creación de valor. La firma de inversión japonesa Nomura ha revisado su modelo de valoración, manteniendo su recomendación de "Compra" para los ADRs de Alibaba que cotizan en Nueva York. Sin embargo, ha elevado sustancialmente su precio objetivo, pasando de 193 a 237 dólares estadounidenses.

El principal catalizador de esta visión más optimista es la potencial escisión y salida a bolsa de la unidad de semiconductores, T-Head. Los analistas de Nomura ven en esta operación un potencial significativo para liberar valor para los accionistas, tomando como referencia los niveles de valoración de segmentos de hardware similares en otras empresas del sector. Además, destacan la importancia estratégica de T-Head en el contexto del impulso chino por lograr una mayor independencia en la industria de los chips.

Comportamiento Bursátil y Perspectivas

En los mercados, el sentimiento actual parece inclinarse hacia el lado de las oportunidades que presentan la división de chips y la estrategia de IA. Tras unas ligeras pérdidas al inicio de la semana en Wall Street, la acción mostró firmeza este martes en Europa. La cotización se situó en 147,20 euros, marcando una mejora palpable respecto al día anterior y posicionándose por encima de su media móvil de 50 días, aunque aún por debajo del máximo del último año.

El escenario que se perfila es dual. Por un lado, medidas como la de Texas simbolizan y refuerzan la presión geopolítica. Por el otro, los inversores están aplicando premios de valoración concretos basados en el potencial de T-Head y los nuevos lanzamientos de IA. De cara al futuro, la evolución de la acción probablemente dependerá de noticias sobre el calendario de una posible OPI de la división de semiconductores y de los avances tecnológicos demostrados por la familia de modelos Qwen.

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