AeroVironment se enfrenta a un revés estratégico tras la cancelación de un contrato clave
12.03.2026 - 09:17:15 | boerse-global.de
El último trimestre fiscal ha dejado un sabor amargo para AeroVironment. Los resultados financieros no cumplieron con las expectativas, pero el verdadero golpe provino de una decisión gubernamental que ha sacudido los cimientos de su perspectiva de negocio. La reacción del mercado fue inmediata, con una caída de aproximadamente un seis por ciento en el valor de sus acciones.
Un contrato millonario se esfuma
El Departamento de Defensa de Estados Unidos ha comunicado su intención de rescindir el contrato BADGER, enmarcado en el programa SCAR de la Fuerza Espacial. Esta decisión tiene consecuencias financieras cuantiosas: se evaporan opciones de pedidos no financiados por un valor cercano a los 1.500 millones de dólares. A esta pérdida se suma una depreciación de fondo de comercio (goodwill) por 151 millones de dólares que la compañía ha tenido que registrar.
La noticia cogió a muchos por sorpresa, dado que apenas una semana antes la empresa había hecho declaraciones públicas sobre negociaciones en curso con la Fuerza Espacial. Wahid Nawabi, Consejero Delegado de AeroVironment, explicó que no fue posible alcanzar un acuerdo mutuamente satisfactorio con el cliente. Pese a todo, reafirmó la posición de liderazgo tecnológico del sistema Phased-Array BADGER y anunció planes para seguir desarrollándolo como un producto comercial.
Resultados trimestrales y revisión a la baja
Al margen del contratiempo con el programa SCAR, las cifras del tercer trimestre también decepcionaron. Los ingresos, de 408 millones de dólares, se situaron un 14% por debajo del consenso de los analistas. El resultado ajustado por acción fue de 0,64 dólares, marcando la tercera vez consecutiva que no alcanza las estimaciones. Un dato llamativo fue el retroceso del margen bruto al 24%, muy por debajo del 38% registrado en el mismo periodo del año anterior. La compañía atribuyó este descenso principalmente a una mayor proporción de ingresos por servicios tras la adquisición de BlueHalo, así como a un aumento en las amortizaciones por la asignación del precio de compra.
Ante este escenario, la dirección ha recortado significativamente su previsión para el ejercicio anual. Ahora espera unos ingresos de alrededor de 1.900 millones de dólares y un beneficio ajustado por acción con una media de 2,93 dólares. Esta nueva guía supone una reducción de casi un 16% respecto a la anterior.
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La demanda robusta ofrece un contrapunto
No todo son nubarrones en el horizonte de AeroVironment. Desde el inicio del año, los pedidos recibidos suman aproximadamente 4.600 millones de dólares. Además, el backlog financiado (pedidos pendientes con financiación asegurada) ha crecido hasta los 1.100 millones de dólares. El CEO Nawabi destacó una demanda sin precedentes por sus sistemas de drones y antidrones con inteligencia artificial, impulsada en parte por la situación geopolítica, incluyendo el conflicto en Irán. Para el cuarto trimestre, la empresa anticipa ingresos récord, ya que espera cumplir con entregas de pedidos que habían sido pospuestas.
Reacción del análisis y perspectiva de la cotización
La noticia ha provocado un ajuste generalizado en los objetivos de precio por parte de las firmas de análisis. Instituciones como Stifel, RBC Capital, KeyBanc, Needham y UBS han revisado a la baja sus valoraciones. KeyBanc, por ejemplo, redujo su objetivo de 330 a 295 dólares por acción, aunque mantuvo su recomendación de "sobreponderar". Su argumento se basa en que el negocio central de drones y sistemas de defensa sigue siendo sólido, beneficiándose del incremento en el gasto público del sector.
En estos momentos, la acción cotiza cerca de un 49% por debajo de su máximo anual alcanzado en octubre de 2025, un nivel que refleja la magnitud del impacto del fallo del programa SCAR. La capacidad de la compañía para materializar los ingresos récord prometidos en el cuarto trimestre se erige como la prueba de fuego definitiva para cumplir con su revisada guía anual.
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