AeroVironment Aktie: Milliarden-Auftrag in Gefahr

Die U.S. Space Force schreibt einen 1,4-Milliarden-Dollar-Vertrag neu, was zu einem massiven Kursverfall der AeroVironment-Aktie führte. Analysten sind über die langfristigen Folgen uneins.

Die AeroVironment-Aktie erlebte am Montag einen dramatischen Einbruch. Der Kurs sackte von 259,62 Dollar auf 202,55 Dollar ab – ein Minus von rund 22 Prozent. Auslöser war die Ankündigung der U.S. Space Force, das SCAR-Programm (Satellite Communications Augmentation Resource) neu auszuschreiben. Dieses Programm repräsentiert mit einem Volumen von rund 1,4 Milliarden Dollar den größten Einzelauftrag im Portfolio des Unternehmens.

Das Programm war ursprünglich 2022 an BlueHalo vergeben worden, das AeroVironment später übernahm. Nun begründet die Space Force ihre Entscheidung mit Bedenken hinsichtlich der Lieferkette und dem Wunsch nach mehreren Anbietern, um höhere Produktionsvolumen und größere Widerstandsfähigkeit zu gewährleisten.

Analysten uneins über Tragweite

Raymond James reagierte drastisch und stufte die Aktie von "Strong Buy" auf "Underperform" herab. Die Analysten warnen, dass durch die Neuausschreibung zwischen 1,0 und 1,4 Milliarden Dollar aus dem Gesamtauftragsbestand von 2,8 Milliarden Dollar wegfallen könnten. Dies würde die Auftragslage, die als Vorläufer künftiger Umsätze gilt, erheblich belasten.

BTIG hingegen hält an seiner "Buy"-Empfehlung mit Kursziel 415 Dollar fest. Die Analysten bezeichnen den Kursrückgang als übertrieben, da der SCAR-Vertrag nur etwa sechs Prozent der Jahresumsätze ausmache. AeroVironment bleibe trotz deutlich gestiegener Risiken gut positioniert, um künftige Aufträge für Phased-Array-Technologie zu gewinnen.

CFO sieht Unternehmen mehrere Jahre voraus

Auf der Citizens JMP Technology Conference am Montag zeigte sich CFO Kevin McDonnell kämpferisch. Er betonte, AeroVironment sei Wettbewerbern "mehrere Jahre voraus" – sowohl technologisch als auch bei Produktionskapazitäten. Das Unternehmen verhandele derzeit über einen überarbeiteten SCAR-Vertrag, der zu einem kommerziellen Geschäftsmodell mit Festpreisen übergehen soll.

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McDonnell erklärte, die Space Force habe AeroVironment gebeten, eine kostengünstigere Version zu entwickeln. Diese wurde bereits getestet und für funktionsfähig befunden. Die Produktionsstätte in New Mexico benötige keine größeren Anpassungen.

Der scheidende CFO – er geht im Juli 2026 in den Ruhestand – skizzierte ehrgeizige Wachstumspläne: In den nächsten fünf Jahren soll der Umsatz von zwei auf fünf Milliarden Dollar steigen. Dabei sollen Produkte wie das Angriffssystem Red Dragon, Counter-UAS-Systeme und der Titan-Produktbereich zentrale Rollen spielen. Die EBITDA-Marge, die durch die BlueHalo-Übernahme temporär gesunken war, soll innerhalb von ein bis zwei Jahren wieder auf das frühere Niveau von 18 Prozent zurückkehren.

Dennoch bleibt die Unsicherheit groß. Die Aktie notiert mittlerweile 61 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 417,86 Dollar. Am 10. März legt AeroVironment Zahlen für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2026 vor. Analysten erwarten einen Gewinn von 3,40 Dollar je Aktie für das Gesamtjahr 2026.

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