Adobe disipa las dudas sobre su estrategia de inteligencia artificial

Los resultados del cuarto trimestre del ejercicio 2025 de Adobe han servido para acallar una de las principales preocupaciones que pesaban sobre la compañía. La pregunta sobre si la inteligencia artificial generativa erosionaría su modelo de negocio o, por el contrario, se convertiría en una fuente de ingresos ha encontrado una respuesta clara. La firma de software no solo superó las expectativas de analistas en ingresos y beneficios, sino que además proporcionó un pronóstico alentador para 2026, lo que impulsó su cotización un 2,13% hasta los 350,43 dólares.

Durante el periodo finalizado, Adobe registró unos ingresos récord de 6.190 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual del 10,5% y supera el consenso de mercado, que esperaba 6.110 millones. Por su parte, el beneficio ajustado por acción alcanzó los 5,50 dólares, por encima de la estimación de 5,40 dólares.

La división de Medios Digitales fue especialmente dinámica, con un crecimiento del 11% en sus ventas, hasta los 4.620 millones de dólares. Los ingresos recurrentes anuales (ARR), una métrica clave para las empresas de software como servicio, aumentaron un 11,5%, situándose en 19.200 millones de dólares.

Mirando hacia el futuro, la dirección ha establecido una guía para el año fiscal 2026 con ingresos proyectados entre 25.900 y 26.100 millones de dólares. La mediana de este rango se sitúa ligeramente por encima de la previsión de los analistas, de 25.870 millones. En cuanto al beneficio ajustado por acción, la compañía anticipa un resultado entre 23,30 y 23,50 dólares. Paralelamente, Adobe anunció la adquisición de la plataforma de marketing digital Semrush por un valor aproximado de 1.900 millones de dólares, una operación destinada a reforzar sus capacidades en este segmento.

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La IA generativa demuestra su potencial comercial

El año 2025 estuvo marcado por la incógnita sobre la capacidad de Adobe para capitalizar la revolución de la IA. Los datos más recientes ofrecen evidencias tangibles del avance de su estrategia. El uso de los "Generative Credits" vinculados a sus modelos de IA Firefly se triplicó con respecto al trimestre anterior. Además, su base de usuarios en modalidad freemium creció más de un 35%, superando los 70 millones de usuarios activos mensuales, lo que constituye un amplio embudo para la conversión futura en clientes de pago.

La comunidad analística ha interpretado estos datos con matices:

• DA Davidson reiteró su recomendación de "Compra" con un precio objetivo de 500 dólares, considerando a la acción "infravalorada" y destacando su liderazgo en IA.
• RBC Capital mantuvo su calificación de "Supera al Mercado" y un objetivo de 430 dólares, resaltando el crecimiento récord en ingresos recurrentes.
• TD Cowen redujo su objetivo a 400 dólares desde 420, manteniendo una recomendación de "Mantener". UBS, por su parte, se mantiene neutral con un objetivo de 375 dólares, señalando el posible impacto en los márgenes por el incremento de los costes de infraestructura de IA.

Los próximos desafíos: integración y crecimiento recurrente

Para el próximo ejercicio, la compañía se ha marcado el objetivo de aumentar sus ingresos recurrentes anuales (ARR) más de un 10%, con una meta concreta de agregar 2.600 millones de dólares en nuevos ARR dentro del negocio de Medios Digitales. El éxito dependerá en gran medida de dos factores: la integración efectiva de Semrush y la adopción continuada de los flujos de trabajo con Firefly por parte de clientes empresariales.

Desde una perspectiva técnica, la acción logró en la sesión del jueves superar su media móvil de 200 días, ubicada alrededor de los 345 dólares, un movimiento interpretado como positivo por el mercado. Los próximos catalizadores para la cotización serán, muy probablemente, la finalización de la adquisición de Semrush y, posteriormente, la publicación de los resultados del primer trimestre de 2026. Será entonces cuando se podrá evaluar si la adopción de la inteligencia artificial está impulsando de manera sostenible la rentabilidad de la empresa.

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