Viva Wine AB Aktie: Zukäufe tragen Wachstum
Veröffentlicht am: 20.08.2026 um 11:42 Uhr | Redaktion boerse-global.de
Die Zahlen klingen zunächst eindrucksvoll: 21,2 Prozent mehr Umsatz im zweiten Quartal. Wer genauer hinschaut, entdeckt aber eine Wachstumsstory, die fast komplett von Übernahmen getragen wird — während das eigentliche Kerngeschäft schrumpft.
Viva Wine steigerte den Nettoumsatz im zweiten Quartal auf 1,623 Milliarden schwedische Kronen. Der Zuwachs geht praktisch vollständig auf die Integration von Delta Wines und Alpha Brands zurück. Das organische Wachstum dagegen fiel um 3,7 Prozent — ein Rückgang, den das Management vor allem mit der Terminverschiebung des Osterfests und einer schwächelnden Konsumstimmung in den nordischen Märkten begründet.
Kerngeschäft unter Druck, B2B hält Position
Der nordische Weinmarkt insgesamt schrumpfte im Quartal um rund 4 Prozent. Vivas eigener organischer Rückgang fiel damit nur minimal besser aus als der Gesamtmarkt.
Immerhin: Im B2B-Segment, wo das Unternehmen weiterhin Marktführer in den nordischen Monopolmärkten ist, blieb der Marktanteil stabil auf hohem Niveau. Die Bruttomarge im B2B-Bereich verbesserte sich sogar leicht gegenüber dem Vorjahr, gestützt durch positive Währungseffekte trotz steigender Frachtkosten.
Im B2C-Geschäft wuchs zwar die Zahl aktiver Kunden und Bestellungen, das organische Wachstum blieb mit minus 1,3 Prozent aber ebenfalls negativ. Höhere Marketinginvestitionen drückten zusätzlich auf die Marge, die im Segment auf 3,7 Prozent sank. Die adjustierte EBITA-Marge des Gesamtkonzerns lag bei 6,7 Prozent, nach 7,6 Prozent im Vorjahresquartal.
Positiv fiel dagegen der Juni auf: Erstmals seit der vollständigen Integration von Delta Wines trug die Akquisition zum organischen Wachstum bei. Das Management wertet dies als Signal, dass sich die Zukäufe nun auch operativ durchsetzen — nicht nur in den Bilanzsummen.
Übernahmeangebot überschattet operative Entwicklung
Die eigentliche Nachrichtenlage des Quartals bleibt jedoch der laufende Übernahmeprozess. Ein Bieterkonsortium um CEO Emil Sallnäs, Björn Wittmark und John Wistedt hatte über die Riesling Ventures AB Ende Juni ein öffentliches Übernahmeangebot von 38,5 schwedischen Kronen je Aktie vorgelegt. Das unabhängige Gremium des Unternehmens empfiehlt den Aktionären, das Angebot anzunehmen. Die Annahmefrist läuft noch bis zum 28. August.
Diese Konstellation erklärt auch, warum künftige Dividendenzahlungen an den Ausgang des Bietverfahrens geknüpft sind — die zweite Rate der bereits beschlossenen Ausschüttung von 1,60 Kronen je Aktie ist für November vorgesehen, aber weiterhin mit Unsicherheit behaftet. Zudem belasteten einmalige Kosten im Zusammenhang mit dem Bietverfahren die Kostenquote im Quartal, was das Management aber ausdrücklich als Sondereffekt einordnete.
Für das Gesamtjahr hält Viva Wine an seiner Kostenguidance von 11 bis 12 Prozent des Nettoumsatzes fest. Frachtkosten sollen die Bruttomarge im Gesamtjahr um rund 0,3 Prozentpunkte belasten, während sich die Margenschwäche bei Delta Wines laut Management im weiteren Jahresverlauf nicht in diesem Ausmaß fortsetzen dürfte.
Bis zum Ende der Annahmefrist am 28. August dürfte der operative Ausblick jedoch zweitrangig bleiben — die Entscheidung der Aktionäre über das Übernahmeangebot bestimmt vorerst die Richtung.
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