VanEck Semiconductor ETF: Nahezu 10 Prozent Wochenverlust
Veröffentlicht am: 19.10.2026 um 21:12 Uhr | Redaktion boerse-global.de
Der VanEck Semiconductor ETF (SMH) verzeichnete in der vergangenen Woche einen seiner schwersten Rückschläge der letzten 18 Monate. Inmitten einer breiten Umschichtung von Wachstumswerten hin zu Substanzwerten (Value) büßte der Fonds nahezu 10 Prozent seines Wertes ein.
Während Investoren Kapital aus dem Technologiebereich abzogen und verstärkt in den Finanz- und Energiesektor umschichteten, gab der Philadelphia Semiconductor Index in der Handelswoche deutlich nach.
Steigende Renditen und Zweifel an der KI-Rally
Als wesentlicher Treiber für den Abverkauf gelten die gestiegenen Finanzierungskosten. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen kletterte zuletzt über die Marke von 5 Prozent, was besonders die hochbewerteten Titel im Halbleitersektor unter Druck setzte.
Die Analysten von Barclays warnten in einer Strategie-Notiz, dass die stärkste Phase der KI-Aktienrally ihren Höhepunkt überschritten haben könnte. Das Institut rät Anlegern nun verstärkt zu profitablen Unternehmen mit soliden Bilanzen, da der Markt die massiven Investitionen in Hardware zunehmend kritisch hinterfragt.
Zusätzliche Verunsicherung lösten Berichte über die Verschuldung von CoreWeave aus. Das Unternehmen, das als wichtiger Akteur im Bereich der KI-Infrastruktur gilt, sitzt laut Reuters auf Schulden in Höhe von rund 50 Milliarden Dollar.
Diese Nachrichten schürten Ängste vor einer möglichen Blasenbildung im Sektor, zumal S&P Global davor warnt, dass die tatsächliche Schuldenlast großer Hyperscaler im Zusammenhang mit Künstlicher Intelligenz höher ausfallen könnte als bislang bekannt.
Gegensätzliche Signale bei den Kapitalströmen
Trotz der deutlichen Kursverluste – der ETF notiert mit 480,25 Euro rund 18 Prozent unter seinem 52-Wochen-Hoch – ist das Interesse der Anleger ungebrochen.
Während Hedgefonds ihre Long-Positionen in globalen KI-Aktien in einem Tempo abbauten, das ihre Nettokäufe seit Anfang 2025 neutralisierte, werten einzelne Marktbeobachter die aktuelle Volatilität eher als Kaufgelegenheit.
Optimistisch stimmen zudem die langfristigen Ausgabeprognosen der großen Cloud-Anbieter. Morgan Stanley schätzt, dass die globalen Investitionen der Hyperscaler in KI-Rechenleistung im Jahr 2027 auf rund 1,6 Billionen Dollar steigen könnten. Dies entspräche einer massiven Beschleunigung gegenüber den für das laufende Jahr erwarteten 980 Milliarden Dollar. NVIDIA dürfte laut diesen Prognosen fast zwei Drittel dieser KI-bezogenen Zuflüsse erhalten.
Berichtssaison als nächster Gradmesser
Für eine kurzfristige Stabilisierung am Markt könnten die anstehenden Quartalsberichte sorgen. In dieser Woche stehen die Zahlen von Schwergewichten wie Meta Platforms, Lam Research und Texas Instruments im Fokus der Anleger. Diese Ergebnisse gelten als entscheidend für die Frage, ob die hohen Investitionen in KI-Infrastruktur bereits die erwarteten Erträge liefern.
Die Analysten erwarten zwar kurzfristig weitere Marktanteilsverluste bei Server-CPUs, sehen jedoch im aktuellen Bewertungsniveau eine Stabilisierung. Ob dies ausreicht, um den gesamten Sektor wieder in die Spur zu bringen, wird maßgeblich von den Investitionsankündigungen der großen Plattformbetreiber in den kommenden Tagen abhängen.
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