United Internet Aktie: Berenberg sieht doppelte Fehlbewertung
Veröffentlicht am: 04.11.2026 um 14:40 Uhr | Redaktion boerse-global.de
Berenberg sieht bei United Internet einen attraktiven Einstiegszeitpunkt und bestätigt heute die Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 35 Euro. Analyst Gustav Froberg vermutet eine doppelte Fehlbewertung: Der Markt könnte die Ionos-Beteiligung zu niedrig ansetzen und die Kosten eines Rückkaufs der restlichen 1&1-Aktien überschätzen. Damit rückt die Bewertung der Beteiligungen in den Mittelpunkt.
Die Aktie gewinnt heute 2,9%. Das passt zum positiven Analystenurteil, belegt aber noch keine dauerhafte Neubewertung. Entscheidend ist Frobergs Argument, dass Anleger die Chancen der Beteiligungen über United Internet günstiger nutzen könnten.
Ionos-Chancen über die Mutter nutzen
Besonders deutlich wird diese Einschätzung beim Vergleich mit Ionos. Berenberg hebt das Kursziel für die Beteiligung von 36 auf 38 Euro an. Gleichzeitig senkt das Analysehaus die Empfehlung nach dem Kursanstieg von Kaufen auf Halten.
Das ist kein Widerspruch zur positiven Einschätzung von United Internet. Froberg hält die Geschäftsdynamik bei Ionos bereits für eingepreist. Für die Mutter sieht er dagegen einen attraktiveren Zugang zu denselben Wachstumsthemen.
Der Analyst erwartet, dass Ionos künftig stark von der Einführung seiner KI-Suite und dem Thema digitale Souveränität profitieren dürfte. Anleger sollten deshalb zwischen den operativen Aussichten einer Beteiligung und dem dafür gezahlten Aktienpreis unterscheiden. Berenbergs Präferenz gilt derzeit United Internet, nicht einem direkten Engagement bei Ionos.
Bewertung hängt auch an 1&1
Auf der anderen Seite steht die Einschätzung der Kosten für den Rückkauf der restlichen 1&1-Aktien. Froberg hält es für möglich, dass der Markt diese Belastung überbewertet. Zusammen mit einem möglicherweise zu niedrigen Ansatz für Ionos erklärt das seine positive Sicht auf United Internet.
Diese Argumentation bleibt eine Analysteneinschätzung. Sie ist weder ein Nachweis einer Unterbewertung noch eine verbindliche Aussage über künftige Rückkaufkosten. Für Anleger liegt der Kern der Kaufempfehlung darin, wie der Markt die beiden Beteiligungen und die damit verbundenen Chancen und Belastungen gewichtet.
Quartalszahlen als nächster Prüfstein
Die Ergebnisse für das dritte Quartal 2026 werden voraussichtlich am 12. November erwartet. Sie bilden den nächsten konkreten Termin, an dem Anleger die operative Entwicklung neben die Bewertungsthese stellen können.
Das bisherige Zahlenbild ist gemischt. Im zweiten Quartal 2026 erzielte United Internet einen Gewinn je Aktie von 0,38 Euro nach 0,29 Euro im Vorjahresquartal.
Beim Umsatz verlief die Entwicklung dagegen rückläufig. Damit steht der höheren Profitabilität je Aktie kein durchgängig positives operatives Bild gegenüber.
Der Quartalsumsatz erreichte 1,54 Milliarden Euro und lag damit 4,18% unter dem Vorjahreswert. Berenbergs Kaufargument beruht folglich nicht auf ungebremstem Wachstum, sondern vor allem auf der aus Analystensicht attraktiven Bewertung der Beteiligungen.
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