UCB: Nettofinanzverschuldung springt auf 2,8 Milliarden Euro

UCB steigert Umsatz und EBITDA im ersten Halbjahr deutlich, hebt die Bimzelx-Ziele an und weist zugleich höhere Schulden sowie Kosten aus.

Das belgische Pharmaunternehmen UCB blickt auf ein ereignisreiches erstes Halbjahr zurück, das von einer deutlichen Anhebung der Jahresprognose und strategischen Milliarden-Zukäufen geprägt war.

Während das Kerngeschäft mit dem Hoffnungsträger Bimzelx stark zulegt, sorgen steigende Forschungs- und Entwicklungsausgaben sowie eine erhöhte Verschuldung für eine verhaltene Reaktion am Aktienmarkt. Trotz der operativen Fortschritte verlor die Aktie seit Jahresanfang 12 % an Wert.

Wachstumsmotor Bimzelx treibt Ergebnisse

Die Geschäftszahlen für das erste Halbjahr 2026 übertrafen die Erwartungen deutlich. UCB meldete einen Umsatz von 4,27 Milliarden Euro, was einem Zuwachs entspricht, der rund 3,8 % über dem Unternehmens-Konsens lag.

Besonders hervorzuheben ist das bereinigte EBITDA, das um 68 % auf 1,74 Milliarden Euro kletterte. Dieser Sprung resultierte aus einem vorteilhaften Produktmix, geringeren Forschungs- und Entwicklungskosten im ersten Halbjahr sowie einem starken Beitrag des Medikaments Evenity.

Der wesentliche Wachstumstreiber bleibt das Präparat Bimzelx. In den ersten sechs Monaten des Jahres 2026 erreichte der Nettoumsatz mit diesem Medikament 1,528 Milliarden Euro, was nahezu einer Verdoppelung gegenüber dem Vorjahreszeitraum (799 Millionen Euro) entspricht.

Inzwischen werden rund 16.000 Patienten mit dem Mittel behandelt. Aufgrund dieser Dynamik hob UCB die Prognose für das Spitzenumsatzpotenzial von Bimzelx auf mindestens 7 Milliarden Euro an. Das Konzernergebnis für das Halbjahr belief sich auf 1,111 Milliarden Euro, nach 475 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum.

Strategische Expansion belastet die Bilanz

Parallel zum organischen Wachstum forcierte UCB seine Expansionsstrategie durch kostspielige Übernahmen. Im Juni schloss das Unternehmen die Akquisition von Candid Therapeutics ab. Der Gesamtwert dieser Transaktion kann bis zu 2,2 Milliarden US-Dollar erreichen, wovon 2 Milliarden US-Dollar als Sofortzahlung fällig wurden. Candid Therapeutics konzentriert sich auf die Entwicklung neuartiger Therapien für Autoimmun- und Entzündungskrankheiten.

Zusätzlich sicherte sich UCB im April den Zugriff auf Neurona Therapeutics für eine Vorauszahlung von 650 Millionen US-Dollar. Weitere 500 Millionen US-Dollar könnten dort bei Erreichen bestimmter Meilensteine fällig werden.

Diese Investitionen sowie Dividendenzahlungen führten zu einer deutlichen Veränderung der Finanzlage: Die Nettofinanzverschuldung lag Ende Juni 2026 bei 2,821 Milliarden Euro, nachdem das Unternehmen Ende 2025 noch über eine Nettocash-Position von 7 Millionen Euro verfügt hatte.

Vorsichtiger Ausblick auf die zweite Jahreshälfte

Für das Gesamtjahr 2026 zeigt sich die Konzernleitung optimistischer und erwartet nun ein Wachstum des bereinigten EBITDA im mittleren Zehner- bis unteren Zwanziger-Prozentbereich. Zuvor war lediglich ein Zuwachs im hohen einstelligen bis mittleren Zehner-Bereich prognostiziert worden.

CEO Jean-Christophe Tellier dämpfte jedoch die Erwartungen an eine lineare Fortsetzung der Halbjahreserfolge. Er wies darauf hin, dass einige positive Faktoren des ersten Halbjahres nicht wiederkehrten und die Ausgaben für die klinische Entwicklung in der zweiten Jahreshälfte planmäßig steigen werden.

Anleger reagierten zuletzt skeptisch auf die Ankündigung höherer Kostenphasen. Mit einem aktuellen Kurs von 209,00 € notiert das Papier deutlich unter seinem 52-Wochen-Hoch von 288,90 €. Um das Vertrauen der Investoren zu stärken, nimmt das Management im laufenden Monat an zahlreichen Veranstaltungen teil.

Nach einer virtuellen Investorenkonferenz am vergangenen Freitag stehen in dieser Woche und den kommenden Tagen weitere Termine in Paris, Brüssel und London an, unter anderem morgen bei der BNPP Exane Tour sowie am 14. September in Brüssel.

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