Tower Semiconductor Aktie: Analysten überbieten sich

Mizuho sieht Silicon Photonics als Wachstumstreiber und prognostiziert für Tower bis 2029 steigende Umsätze und Margen.

Silicon Photonics heißt das Zauberwort, das Tower Semiconductor derzeit reihenweise neue Fans an der Wall Street bringt. Mizuho hat die Aktie am Freitag mit einem Kursziel von 300 Dollar und der Einstufung "Outperform" erstmals bewertet — und damit einen Kurssprung von 5,7 Prozent auf bis zu 231,99 Dollar ausgelöst.

Die Begründung von Analyst Vijay Rakesh: Tower sei der führende und am schnellsten wachsende Auftragsfertiger für Silicon-Photonics-Chips, die optische Verbindungen zwischen KI-Rechenzentrum-Servern ermöglichen.

Mizuho erwartet, dass dieser Markt von rund 1,3 Milliarden Dollar im laufenden Jahr auf 8,5 Milliarden Dollar bis 2029 wächst — ein jährliches Plus von 60 Prozent. Tower selbst soll in diesem Segment sogar um 76 Prozent pro Jahr zulegen und dabei einen Marktanteil von über 40 Prozent im Jahr 2026 halten.

Woher die Technologieführerschaft stammt

Die Basis für diese Marktstellung liegt laut Mizuho in der Verpackungstechnologie, die Tower durch die Fusion mit Jazz Semiconductor im Jahr 2008 erworben hat. Das Unternehmen hat zudem jüngst mit der Hochvolumen-Fertigung von laserintegrierten photonischen Chips begonnen, entwickelt in Partnerschaft mit NewPhotonics. Diese unterstützen Datenraten von 800G bis 1,6T, mit einer Roadmap bis 6,4T.

Mizuho ist damit nicht allein mit der optimistischen Einschätzung. Innerhalb einer Woche haben mehrere große Häuser ihre Coverage gestartet oder bekräftigt:

• Barclays: Overweight, Kursziel 310 Dollar
• BofA Securities: Buy, Kursziel 367 Dollar
• StoneX: Buy, Kursziel 335 Dollar
• Stifel: Buy, Kursziel 270 Dollar, unter Verweis auf 1,3 Milliarden Dollar an vertraglich gesichertem Umsatz im Silicon-Photonics-Geschäft

Die Kursziele streuen damit deutlich zwischen 270 und 367 Dollar — ein Signal dafür, wie unterschiedlich die Häuser das Wachstumstempo und die Bewertung der Aktie einschätzen, auch wenn sie sich in der grundsätzlichen These einig sind.

Ambitionierte Langfrist-Prognosen

Mizuho rechnet damit, dass Towers Gesamtumsatz bis 2029 auf 4,9 Milliarden Dollar klettert, mehr als der Analystenkonsens von 4,5 Milliarden Dollar. Die Bruttomarge soll sich von derzeit rund 23 Prozent auf 50 Prozent mehr als verdoppeln, während der Gewinn pro Aktie um etwa das Siebenfache auf 16,51 Dollar steigen soll. Der freie Cashflow könnte demnach bis dahin 1,8 Milliarden Dollar erreichen.

Diese Zahlen erklären auch, warum die Aktie trotz eines Kurs-Gewinn-Verhältnisses von aktuell rund 86 als moderat bewertet gilt: Mizuhos Kursziel impliziert ein PEG-Verhältnis von 0,6 für das Geschäftsjahr 2027 — unter dem Branchendurchschnitt von 0,9. Der Kurssprung folgte zudem auf einen Rückgang von etwa 5,7 Prozent am Vortag, die Aktie erholte sich also einen Teil dieses Rücksetzers direkt wieder.

Mit fünf Analystenhäusern, die binnen wenigen Wochen bullische Ersteinschätzungen abgegeben haben, rückt Tower Semiconductor zunehmend als zentraler Zulieferer für die optische Infrastruktur von KI-Rechenzentren in den Blick der Wall Street. Wie belastbar die ambitionierten Wachstumsraten bis 2029 tatsächlich sind, dürfte sich an den kommenden Quartalszahlen und der Auslastung der Fertigungskapazitäten zeigen.

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