TKMS Aktie: Kanada-Projekt bleibt langfristig offen

TKMS steigert Umsatz und EBIT, baut den Auftragsbestand aus und erhöht die Jahresziele, während die Aktie unter dem August-Hoch bleibt.

Kursberuhigung nach Rekordhoch im August

Nach dem kräftigen Kursanstieg im August hat sich das Geschehen um die Aktie von TKMS spürbar beruhigt. Mit einem Schlusskurs von 86,80 Euro am Freitag notiert das Papier 20 Prozent unter seinem Allzeithoch von 108,80 Euro. Der Rücksetzer folgt auf eine Phase deutlicher Zugewinne, die durch die Aussicht auf ein internationales Großprojekt getrieben worden waren.

Auslöser der vorangegangenen Rekordjagd war die Bekanntmachung zum U-Boot-Projekt für Kanada. Das Vorhaben im Rahmen des Canadian Patrol Submarine Project umfasst bis zu zwölf Boote bei einem geschätzten Gesamtvolumen von rund 37 Milliarden Euro.

Bereits am 6. Juli wurde TKMS für dieses Vorhaben als bevorzugter Bieter ausgewählt.

Die Umsetzung des milliardenschweren Vorhabens bleibt allerdings langfristig angelegt. Ein formaler Vertragsabschluss mit Kanada wird bis Ende 2027 angestrebt. Die Auslieferung der ersten vier U-Boote ist ab dem Jahr 2034 vorgesehen.

Nach dem Erreichen des Allzeithochs setzte an den Märkten eine Konsolidierung ein. Marktteilnehmer nahmen Gewinne mit und stellten die langen Vorlaufzeiten des Großprojekts wieder stärker in Rechnung.

Volle Auftragsbücher stützen die Bewertung

Flankiert wird die langfristige Perspektive durch die aktuelle operative Verfassung. Laut einem Bericht des Handelsblatts steigerte TKMS den Umsatz in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2025/26 um 19 Prozent auf 1,89 Milliarden Euro. Auch der operative Ertrag legte zweistellig zu und erreichte ein bereinigtes EBIT von 110 Millionen Euro.

Gleichzeitig verzeichnete das Unternehmen ein hohes Polster für die kommenden Geschäftsjahre. Der Auftragsbestand schwoll auf 20,1 Milliarden Euro an und sorgt für eine solide Auslastung.

Aufgrund dieser Geschäftsentwicklung hob TKMS am 12. August zum zweiten Mal binnen sechs Monaten die Jahresprognose an. Das Management peilt für das Gesamtjahr ein Umsatzwachstum von bis zu 12 Prozent an, nachdem zuvor maximal fünf Prozent erwartet worden waren. Die bereinigte EBIT-Marge soll 6,5 Prozent erreichen. Diese verbesserten Finanzziele stützen den Kurs nun in der laufenden Konsolidierungsphase.

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