Telecom Italia Aktie: 4,54% Annahmequote vor Deadline
Veröffentlicht am: 04.09.2026 um 02:37 Uhr | Redaktion boerse-global.de
Die Übernahme von Telecom Italia (TIM) durch Poste Italiane steuert auf ihren zeitlichen Höhepunkt zu, stößt jedoch bei den Aktionären bislang auf verhaltene Resonanz. Eine Woche vor Ablauf der offiziellen Frist am kommenden Freitag, den 11. September, klafft eine erhebliche Lücke zwischen den eingereichten Anteilen und dem von Poste Italiane angestrebten Ziel.
Institutionelle Anleger halten sich zurück
Bisher wurden im Rahmen des öffentlichen Tauschangebots (OPAS) lediglich 4,5377 % der TIM-Aktien angedient. Dies entspricht rund 77,4 Millionen Papieren. Diese Zwischenbilanz liegt weit unter der von Poste-Italiane-CEO Matteo Del Fante festgelegten Mindestannahmeschwelle. Um das Angebot erfolgreich abzuschließen, hat der Konzern ein Quorum von 66,67 % des Kapitals definiert.
Die Zusammensetzung der Aktionärsstruktur von Telecom Italia gilt in diesem Prozess als entscheidender Faktor. Während institutionelle Fonds Schätzungen zufolge zwischen 55 % und 60 % des Kapitals kontrollieren, befinden sich etwa 35 % bis 40 % in den Händen von Kleinanlegern.
Beobachter weisen darauf hin, dass die Beteiligung der Fonds für das Erreichen der Zweidrittelmehrheit unerlässlich ist, diese sich jedoch in der bisherigen Phase des am 20. Juli gestarteten Angebots auffallend zurückgehalten haben.
Konditionen und strategische Ziele
Poste Italiane bietet den Aktionären von Telecom Italia eine Kombination aus Barzahlung und eigenen Aktien an. Das Angebot umfasst 1,67 Euro in bar sowie 0,218 Poste-Aktien pro TIM-Anteil. Zum Zeitpunkt der Ankündigung entsprach dies einer Prämie von 9,01 % auf den damaligen Börsenkurs. Der Verwaltungsrat von Telecom Italia hat die Offerte bereits geprüft und als angemessen bewertet.
Hinter der geplanten Übernahme stehen ambitionierte Synergieziele. Poste Italiane kalkuliert mit jährlichen Einsparungen und Effizienzgewinnen in Höhe von 700 Millionen Euro durch die Zusammenführung der Geschäftsfelder.
Der aggregierte Umsatz des neuen Konzerngebildes wird auf 26,9 Milliarden Euro geschätzt, bei einem operativen Ergebnis (EBIT) von rund 4,8 Milliarden Euro. Zur Finanzierung des Aktientauschs ist eine Kapitalerhöhung vorgesehen, in deren Rahmen bis zu 371.986.879 neue Poste-Aktien ausgegeben werden könnten.
Marktreaktion und Kursentwicklung
An der Mailänder Börse verzeichnete die Aktie von Telecom Italia am Donnerstag einen Kursanstieg von 2,8 % und schloss bei 7,76 Euro. Trotz der aktuell noch niedrigen Annahmequote zeigt das Papier im laufenden Jahr eine starke Performance: Seit Jahresbeginn konnte der Wert um 51 % zulegen. Damit notiert die Aktie derzeit etwa 5,2 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 8,19 Euro, das Anfang Juli erreicht worden war.
Parallel zur Kursbewegung in Europa stieg das Handelsvolumen der in den USA gehandelten Hinterlegungsscheine (ADRs) sprunghaft an. Am Donnerstag wechselten dort 269.437 Papiere den Besitzer, was einer Steigerung von mehr als 600 % gegenüber dem vorangegangenen Handelstag entspricht.
Anleger sollten beachten, dass TIM-Aktien, die am vorletzten oder letzten Tag der Frist – also am 10. oder 11. September – erworben werden, gemäß den Angebotsbedingungen nicht mehr für das laufende Übernahmeverfahren angedient werden können. Die Auszahlung für die eingereichten Anteile ist für den 18. September geplant.
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