TAG Immobilien Aktie: Prognose rauf, Aktiendividende raus
Veröffentlicht am: 10.11.2026 um 07:54 Uhr | Redaktion boerse-global.de
TAG Immobilien hebt nach neun Monaten das Ziel für den operativen Gewinn an und wagt erstmals den Blick auf 2027. Die Zahlen zeigen ein starkes Vermietungsgeschäft. Ein Detail dürfte Aktionäre trotzdem aufhorchen lassen: Die nächste Dividende soll es nur in bar geben.
Vermietungsgeschäft läuft besser als geplant
Der FFO I, der das Vermietungsgeschäft in Deutschland und Polen abbildet, stieg in den ersten neun Monaten um 12 Prozent auf 152,7 Millionen Euro. Die Netto-Ist-Miete legte um rund 10 Prozent zu. In Deutschland wuchsen die Mieten auf vergleichbarer Fläche um 3,1 Prozent, der Leerstand blieb mit 3,9 Prozent niedrig.
Für 2026 erwartet der Konzern nun einen FFO I von 195 bis 200 Millionen Euro. Zuvor lag die Spanne bei 187 bis 197 Millionen. Die Prognosen für das polnische Verkaufsergebnis und den FFO II bleiben unverändert.
Das Verkaufsergebnis in Polen lag nach neun Monaten bei 29,6 Millionen Euro und damit im Plan. Verkauft wurden 2.152 Wohnungen, mehr als im Vorjahr. Für das vierte Quartal rechnet TAG mit einem deutlichen Anstieg, weil mehr Wohnungen übergeben werden.
2027: Mehr Miete, weniger Verkaufsergebnis
Für 2027 peilt TAG einen FFO I von 200 bis 210 Millionen Euro an, rund 4 Prozent mehr. Der FFO II dagegen soll auf 250 bis 270 Millionen Euro sinken. Auch das Verkaufsergebnis Polen fällt auf 50 bis 60 Millionen Euro.
Die Ursache ist buchhalterisch. Beim Börsengang der polnischen Tochter Robyg im Juli gab TAG Anteile ab und hält nun noch 67 Prozent. Die Ergebnisse fließen damit nur noch anteilig ein. Im Gegenzug stieg der EPRA NTA je Aktie um 0,32 Euro. Für 2028 erwartet das Management im Polen-Geschäft wieder ein Ergebnis auf dem Niveau von 2026.
Bilanz stabil, Dividende nur in bar
Der Robyg-Börsengang drückte die Verschuldungsquote LTV zum 30. September auf 42,6 Prozent. Im August zahlte TAG zudem eine Wandelanleihe über 470 Millionen Euro aus eigener Liquidität zurück. Für das Gesamtjahr erwartet der Konzern eine weitgehend stabile Immobilienbewertung, weil gestiegene Zinsen im zweiten Halbjahr auf die Werte in Deutschland drücken.
Die Ausschüttungsquote bleibt bei 50 Prozent des FFO I. Wegen des gesunkenen Aktienkurses plant TAG diesmal jedoch keine Aktiendividende, um Verwässerung zu vermeiden. Aktienrückkäufe nennt das Management als mögliche Option, wenn sie gegenüber anderen Verwendungen attraktiv sind. Angesichts des Zinsumfelds wolle man solche Entscheidungen mit besonderer Sorgfalt treffen.
Klargestellt hat der Konzern auch die Debatte um Vergesellschaftung in Berlin: Der dortige Bestand umfasst weniger als 200 Wohnungen, TAG wäre kaum betroffen.
Heute stehen die ausführliche Zwischenmitteilung und die Präsentation zu den Neunmonatszahlen bereit. Die Details zum vierten Quartal, vor allem die Übergaben in Polen, entscheiden darüber, ob TAG die oberen Prognosewerte erreicht.
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