Surgery Aktie: Bieterkampf eskaliert
Veröffentlicht am: 09.11.2026 um 22:32 Uhr | Redaktion boerse-global.de
Ein unverlangtes Konkurrenzangebot hat den Übernahmepoker um Surgery Partners neu entfacht. Der Betreiber von Kurzzeit-Operationszentren hat den Deal mit HealthSpan Partners, einem Ableger des Krankenhausverbunds Bon Secours Mercy Health, nachgebessert. Die Aktie legte im Vormittagshandel zeitweise rund 12 Prozent zu.
Nachgebesserte Offerte, Konkurrenz mit höherem Preis
HealthSpan bietet nun 25 Dollar je Aktie in bar, zuvor waren es 23,50 Dollar. Der Unternehmenswert liegt bei bis zu rund 6,0 Milliarden Dollar. Hinzu kommt eine sogenannte Ticking Fee: Schließt die Transaktion nach dem 1. März 2027, obwohl die Aktionäre zugestimmt haben, fließen monatliche Zusatzzahlungen. Sie entsprechen zehn Prozent pro Jahr auf den Angebotspreis. Beim spätesten Abschlusstermin am 23. Oktober 2027 kämen bis zu 1,61 Dollar je Aktie obendrauf, insgesamt also maximal 26,61 Dollar.
Brisant ist, was der Verwaltungsrat ausschlug. Ein Dritter hatte am 3. November unverbindlich 28 Dollar je Aktie in bar geboten und am 8. November nachgelegt. Der unabhängige Sonderausschuss stufte dieses Angebot dennoch nicht als überlegen ein. Begründung: höhere regulatorische Risiken, ein deutlich späterer oder gar ausbleibender Abschluss und fehlende vertragliche Schutzmechanismen.
Bain Capital, mit rund 39 Prozent größter Aktionär, hat sich vertraglich zur Zustimmung verpflichtet. Die Bain-Gesellschaften erhalten keine Barzahlung und keine Ticking Fee. Sie tauschen ihre Anteile gegen Beteiligungen an der Erwerbergesellschaft. HealthSpan will den Kauf aus vorhandenen Mitteln und neuen Schulden finanzieren, die Zusagen liegen vor.
Quartalszahlen rücken in den Hintergrund
Parallel legte das Unternehmen die Zahlen zum dritten Quartal vor. Der Umsatz sank um 0,8 Prozent auf 815,3 Millionen Dollar, vor allem wegen des Verkaufs der Einrichtungen in Idaho Falls. Vergleichbare Einrichtungen steigerten den Erlös dagegen um 6,0 Prozent.
Das bereinigte EBITDA fiel auf 132,7 Millionen Dollar nach 136,4 Millionen im Vorjahr. Unter dem Strich stand ein Nettoverlust von 21,1 Millionen Dollar. Wegen der laufenden Transaktion gibt es weder eine Telefonkonferenz noch weiter eine Prognose.
Der Kurs bewegt sich mit rund 26 Dollar zeitweise über dem Barangebot von 25 Dollar. Das deutet darauf hin, dass der Markt entweder mit einer weiteren Aufbesserung oder mit Ticking-Fee-Zahlungen rechnet.
Die Hauptversammlung der Aktionäre soll über den Zusammenschluss abstimmen. Der Abschluss wird im ersten Quartal 2027 erwartet, vorbehaltlich der Zustimmung der Aktionäre und der behördlichen Genehmigungen.
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