Stabilus Aktie: Wertminderung drückt Bilanz

Operativ liefert Stabilus, bilanziell sitzt der Schock tief: Eine milliardenschwere Rechnung ist es zwar nicht, doch rund 67 Millionen Euro an Goodwill-Abschreibungen in Amerika reißen das berichtete Jahresergebnis nach unten. Die Aktie gab zuletzt um 6,41 Prozent nach, der SDAX verlor zeitgleich rund 1,8 Prozent.

Abschreibung verzerrt das Bild

Der Antriebs- und Dämpfungsspezialist begründet die nicht zahlungswirksame Wertminderung mit schwächerer Nachfrage in Teilen der Region Americas. Liquidität und bereinigter Free Cashflow bleiben unberührt. Das berichtete EBIT sinkt dadurch für 2026 auf voraussichtlich 63,7 Millionen Euro, nach 84,3 Millionen im Vorjahr.

Marktteilnehmer hatten mit deutlich mehr gerechnet, die Erwartung lag bei 114,2 Millionen Euro. Im vierten Quartal steht ein EBIT von minus 48,1 Millionen Euro zu Buche.

Operativ fällt das Bild freundlicher aus. Der Q4-Umsatz erreichte 302,1 Millionen Euro und übertraf die Erwartung um rund 13 Prozent. Das bereinigte EBIT von 28,9 Millionen Euro und die bereinigte Marge von 9,6 Prozent lagen ebenfalls über den Schätzungen. Nur der bereinigte Free Cashflow im Schlussquartal blieb mit 39,5 Millionen Euro hinter den Erwartungen zurück.

Prognose erfüllt, Ziele gesenkt

Im Gesamtjahr erreichte Stabilus die zuletzt konkretisierte Prognose. Der Umsatz lag bei 1.197,6 Millionen Euro, die bereinigte EBIT-Marge bei 10,4 Prozent, der bereinigte Free Cashflow bei 96,1 Millionen Euro.

Gegenüber 2025 sanken alle drei Werte, damals standen 1.296,1 Millionen Euro Umsatz, 11,0 Prozent Marge und 119,0 Millionen Euro Free Cashflow zu Buche.

Härter trifft viele Anleger vermutlich die Neujustierung der Mittelfristziele. Für 2030 peilt der Konzern nur noch rund 1,5 Milliarden Euro Umsatz statt zwei Milliarden an. Die bereinigte EBIT-Marge soll bei 12 bis 15 Prozent liegen, bisher waren es 15 Prozent. Das dürfte den Kursrückgang miterklären.

Auch die Aktionäre spüren die Zurückhaltung: Der Vorstand schlägt eine Dividende von 0,22 Euro je Aktie vor, nach 0,35 Euro für 2025. Parallel soll die Verschuldung weiter sinken.

Die endgültigen Zahlen und der Geschäftsbericht 2026 folgen am 7. Dezember. Dann zeigt sich, ob die vorläufigen Werte unverändert bleiben und wie das Management die gesenkten Ziele für 2030 im Detail untermauert.

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