Sonos Aktie: Speicherchips drücken Marge
Veröffentlicht am: 11.11.2026 um 00:42 Uhr | Redaktion boerse-global.de
Sonos meldet die Rückkehr zum Wachstum, doch der Blick nach vorn fällt zwiespältig aus. Die Zahlen für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2026 übertrafen die Erwartungen. Die Margenprognose für das nächste Quartal dämpft die Freude.
Quartal über den Erwartungen
Der Umsatz stieg im Schlussquartal um 20 Prozent auf 344 Millionen Dollar. Ohne die zusätzliche 14. Woche lag das Plus bei 11 Prozent. Beim bereinigten Ergebnis je Aktie stand ein Gewinn von 0,04 Dollar, Analysten hatten mit einem Verlust von 0,18 Dollar gerechnet. Nachbörslich legte die Aktie rund zwei Prozent auf etwa 17,21 Dollar zu.
Für das Gesamtjahr wuchs der Umsatz um 7 Prozent auf 1,55 Milliarden Dollar. Das bereinigte EBITDA sprang um 39 Prozent auf 184 Millionen Dollar. In allen vier Quartalen blieb es positiv, zuletzt gelang das im Geschäftsjahr 2021. Das GAAP-Ergebnis drehte von einem Verlust auf einen Gewinn von 90 Millionen Dollar.
Fünf neue Produkte trugen die Entwicklung, darunter die Soundbar Beam Ultra und die Kopfhörer Ace Ultra. Der Umsatz wuchs in allen Regionen.
Speicherkosten als Bremse
Der Preisanstieg bei Speicherchips, getrieben vom KI-Ausbau der Branche, belastet die Marge spürbar. Im Quartal kostete er rund 1.000 Basispunkte Bruttomarge, im Gesamtjahr 360. Für das erste Quartal des neuen Geschäftsjahres rechnet Sonos mit einem Gegenwind von etwa 1.200 Basispunkten. Hinzu kommt ein stärkerer Dollar.
Die GAAP-Bruttomarge soll deshalb nur noch bei 36 bis 37 Prozent liegen. Im Schlussquartal waren es 46,1 Prozent, wobei Zollrückerstattungen von 18 Millionen Dollar halfen. Ohne sie lag die Marge bei 40,9 Prozent.
Die Umsatzprognose fällt dagegen robust aus: 570 bis 630 Millionen Dollar, also 4 bis 15 Prozent mehr als im Vorjahr. Das bereinigte EBITDA soll zwischen 73 und 111 Millionen Dollar landen.
Gegensteuern will das Management mit schlankeren Speicherlösungen in den Geräten, Preisanpassungen und einem stärkeren Installateurgeschäft. Diese Maßnahmen sollen zum Jahresende etwa 500 Basispunkte Marge bringen, rund die Hälfte steckt schon in der Quartalsprognose.
Rückkäufe und Lagerbestand
Sonos kaufte im Geschäftsjahr eigene Aktien für 130 Millionen Dollar zurück und schloss damit das alte Programm ab. Der Verwaltungsrat hat ein neues Programm über bis zu 150 Millionen Dollar genehmigt.
Ein Warnsignal liefert das Lager. Die Bestände stiegen um 60 Prozent auf 273 Millionen Dollar, getrieben von höheren Speicherkosten und dem Timing der Produktstarts. Der freie Cashflow lag im Quartal bei minus 5 Millionen Dollar, über das Jahr jedoch bei 123 Millionen Dollar.
Chef Tom Conrad setzt auf die Software-Plattform Sonos 27 mit eigenem Sprachassistenten und einer offenen Schnittstelle für KI-Agenten. Das Weihnachtsquartal ist das entscheidende Prüfstück: Dort muss sich zeigen, ob die Umsatzspanne der Prognose gehalten wird, während die Bruttomarge auf dem tiefsten Stand des Jahres liegt.
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