SES-imagotag Aktie: Kurssprung nach Rekordhalbjahr
Veröffentlicht am: 22.09.2026 um 10:11 Uhr | Redaktion boerse-global.de
Nach Monaten ruhigen Handels sorgt SES-imagotag, das unter der Marke VusionGroup auftritt, für Bewegung: Die Aktie legte am Dienstag rund acht Prozent zu. Auslöser war der Blick auf ein Halbjahr, das operativ deutlich mehr hergab, als der Aktienkurs zuletzt vermuten ließ.
Zahlen weit über Vorjahr
Der Umsatz stieg im ersten Halbjahr um 34 Prozent auf 820 Millionen Euro nach IFRS, bereinigt waren es 839 Millionen Euro. Noch deutlicher fiel die Profitabilität aus: Das bereinigte EBITDA kletterte um 48 Prozent auf 160 Millionen Euro, die Marge verbesserte sich auf 19,1 Prozent. Das bereinigte EBIT übersprang erstmals die Marke von elf Prozent vom Umsatz und legte um 82 Prozent zu.
Der bereinigte Nettogewinn wuchs um 81 Prozent auf 77 Millionen Euro. Nach IFRS stand sogar ein Gewinn von 132 Millionen Euro zu Buche, nach einem Verlust von 10 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum — begünstigt durch eine nicht zahlungswirksame Neubewertung von Walmart-Warrants in Höhe von rund 96 Millionen Euro. Das operative Segment aus Software und Services legte um 39 Prozent zu, die wiederkehrenden Erlöse daraus sogar um 73 Prozent.
Auffällig ist der Rückgang beim Auftragseingang: Er fiel im Halbjahr um 22 Prozent auf 681 Millionen Euro, auf rollierender Zwölf-Monats-Basis um 15 Prozent auf 1,51 Milliarden Euro. Der Grund liegt in der hohen Vergleichsbasis durch große Walmart-Bestellungen im Vorjahr — kein Einbruch der Nachfrage, sondern ein statistischer Nachlaufeffekt.
Zölle werden zum Rückenwind
Ein zusätzlicher Kurstreiber kam aus den USA: Nach einem Urteil des Supreme Court, das bestimmte Importzölle für ungültig erklärte, erhält das Unternehmen ab dem zweiten Halbjahr Rückerstattungen. Für das Gesamtjahr rechnet das Management mit rund 80 Millionen Dollar an Erstattungen — ein Betrag, der die zuvor eingepreisten Zollbelastungen von rund 100 Millionen Euro teilweise kompensiert.
Das Management bestätigte die Jahresprognose: 15 bis 20 Prozent Wachstum beim bereinigten Umsatz zu konstanten Wechselkursen und Zollbedingungen, dazu rund 40 Prozent Wachstum im Bereich der Zusatzdienste (VAS). Ergänzend kündigte das Unternehmen ein neues Aktienrückkauf-Mandat an, nachdem das vorherige Programm mit einem Volumen von rund 30 Millionen Euro Mitte September ausgelaufen war.
Trotz der starken Zahlen bleibt die Aktie deutlich unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 262 Dollar. Der Markt richtet den Blick zunehmend auf die Zeit nach dem Walmart-Rollout, der bis Ende 2026 abgeschlossen sein soll — und darauf, ob neue Geschäftsfelder wie Computer Vision und Retail Media die Lücke füllen können. Antworten darauf soll der Kapitalmarkttag am 18. November in Paris liefern, bei dem VusionGroup seine mittelfristigen Ziele erneuern will.
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