Semiconductor Manufacturing Aktie: Marge schlägt Prognose
Veröffentlicht am: 13.11.2026 um 03:38 Uhr | Redaktion boerse-global.de
Die Quartalszahlen sind besser als erwartet, die Aktie legt zu, und trotzdem dämpft das Management die Erwartungen: Der Chipauftragsfertiger SMIC hat im dritten Quartal bei Umsatz und Marge überzeugt, stellt für das Schlussquartal aber eine niedrigere Bruttomarge in Aussicht. Am Freitag stieg der Kurs in Hongkong zeitweise um knapp 5 Prozent auf 51,05 Hongkong-Dollar.
Auslastung treibt die Marge
Der Umsatz wuchs um 33,9 Prozent auf 3,19 Milliarden Dollar und übertraf die Erwartungen. Der auf die Aktionäre entfallende Gewinn stieg auf 428,4 Millionen Dollar, mehr als doppelt so viel wie ein Jahr zuvor. Der Gewinn je Aktie lag mit 0,05 Dollar allerdings minimal unter der Konsensschätzung.
Die Bruttomarge sprang auf 29,9 Prozent, nach 25,3 Prozent im Vorquartal. Das Unternehmen hatte 26 bis 28 Prozent in Aussicht gestellt. Treiber waren dringende Kundenaufträge, die Auslastung stieg auf 97,3 Prozent. Erstmals lieferte SMIC zudem mehr als drei Millionen Wafer in 8-Zoll-Äquivalenten aus.
Nachfrage kommt vor allem aus KI-nahen Bereichen wie Spezialspeichern, Stromversorgungschips und Controllern. Auch Industrie und Automobil ziehen an. Smartphones und einfache Konsumelektronik bleiben dagegen schwach.
Schwächere Marge im Schlussquartal
Für das vierte Quartal peilt SMIC ein Umsatzplus von 4 bis 6 Prozent an, die Bruttomarge soll bei 26 bis 28 Prozent liegen. Co-CEO Zhao Haijun verwies auf saisonale Effekte: Die Auslastung sinke leicht, weil mehr Entwicklungs- und Testwafer laufen. Hinzu kommen steigende Kosten für Material und Abschreibungen. Den Umsatzanstieg erwartet das Management je etwa zur Hälfte aus höheren Mengen und höheren Preisen.
Für das Gesamtjahr rechnet SMIC mit mehr als 12 Milliarden Dollar Umsatz, rund 30 Prozent mehr als 2025. Die Bruttomarge soll bei etwa 26 Prozent liegen.
Engpässe bei Anlagen
Bremsen könnte die Lieferkette. Lieferzeiten für Fertigungsanlagen betragen laut Management inzwischen 16 bis 24 Monate. Die Investitionen fielen im dritten Quartal auf 1,09 Milliarden Dollar, nach 1,84 Milliarden im Vorquartal. Der Ausbauplan für 2026 soll dennoch halten.
Auch die Bilanz zeigt Bewegung: Der operative Cashflow halbierte sich auf 1,18 Milliarden Dollar, die Nettoverschuldung stieg auf 1,5 Milliarden Dollar. Forderungen und Lagerbestände wuchsen ebenfalls.
Zhao sieht die Lage bei KI-Chips bis 2027 angespannt. Eine Entspannung erwartet er bei KI-Speichern frühestens ab Mitte 2028. Für 2027 rechnet das Management bei Spezialspeichern nach der jüngsten Preisrunde mit stabilen Preisen. Die nächste Gelegenheit, Zahlen zur Entwicklung der Abschreibungen für 2027 zu erhalten, bietet die kommende Quartalsberichterstattung, in der das Management die Prognose konkretisieren will.
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