Sandisk Aktie: Zizys hebt auf Kaufen
Veröffentlicht am: 09.11.2026 um 17:27 Uhr | Redaktion boerse-global.de
Analyst Gytis Zizys stuft Sandisk heute auf „Kaufen“ hoch und hält die Reaktion auf die jüngsten Belastungen für überzogen. Für mich spricht ebenfalls einiges für vorsichtigen Optimismus, sofern das Unternehmen seine starke Ertragslage mit einer stabileren Wettbewerbsposition verbindet. Genau dort liegt die Schwachstelle: Der gemeldete Verlust an Marktanteilen verdient ebenso viel Aufmerksamkeit wie die Sorgen um den Ausbau von KI-Rechenzentren.
Der Marktanteil ist der Prüfstein
Laut Counterpoint Research sank Sandisks Anteil am weltweiten NAND-Umsatz im zweiten Quartal 2026 auf 11%, nach 13% im Vorquartal. Das ist aus meiner Sicht der wichtigere Warnhinweis für die längerfristige Bewertung. Wer in einem wachsenden Markt relativ zurückfällt, muss Anleger stärker von seiner Wettbewerbsfähigkeit überzeugen.
Sandisk steht damit vor einer anspruchsvolleren Aufgabe als der bloßen Verteidigung seiner jüngsten Geschäftszahlen. Für eine überzeugende Neubewertung braucht es aus meiner Sicht beides: weiterhin hohe Erträge und eine gefestigte Marktposition. Bleiben Marktanteilsverluste bestehen, dürften Anleger selbst ausgezeichnete Margen mit größerer Vorsicht bewerten.
Dabei wächst der Markt kräftig. Counterpoint beziffert den weltweiten NAND-Umsatzanstieg gegenüber dem Vorquartal auf 70%. Zugleich erreichte der Wettbewerber YMTC einen Umsatzanteil von 14%, nachdem dieser im vierten Quartal 2025 noch bei 12% gelegen hatte.
Diese Verschiebung spricht gegen eine Erklärung, die Sandisks Probleme ausschließlich beim allgemeinen KI-Börsenklima sucht. Für das Unternehmen wäre eine Stabilisierung seines Anteils deshalb besonders wertvoll: Sie würde zeigen, dass es vom Marktaufschwung auch relativ zur Konkurrenz wieder stärker profitiert.
Die Ertragskraft spricht für Sandisk
Die operative Ausgangslage bleibt beeindruckend. Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 erzielte Sandisk einen Umsatz von 11,03 Milliarden US-Dollar. Das entsprach einem Wachstum von 378% gegenüber dem Vorjahr. Die bereinigte Bruttomarge erreichte 85,1%.
Für mich rechtfertigt diese Ertragskraft eine konstruktive Haltung, solange das Unternehmen seine hohe Profitabilität durch die nächste Nachfragephase trägt. Der starke Geschäftsverlauf gibt Sandisk Argumente gegen eine pauschal pessimistische Bewertung. Entscheidend wird allerdings, wie belastbar diese Erträge bei möglichen Verzögerungen von Rechenzentrumsprojekten bleiben.
Das Rechenzentrumsgeschäft lieferte zuletzt 4,8 Milliarden US-Dollar Umsatz und wuchs gegenüber dem Vorquartal um 61%. Dagegen schrumpfte der Umsatz im Konsumentengeschäft um 29%.
Gerade dieser Kontrast erhöht aus meiner Sicht das Gewicht der Rechenzentrumsnachfrage. Medienberichten zufolge sorgen sich Investoren über Genehmigungen, Stromkosten und lokale Widerstände gegen neue Projekte. Verzögerungen könnten Chipbestellungen schwächen. Sandisks starke Entwicklung spricht deshalb besonders dann für das Unternehmen, wenn der Ausbau der Infrastruktur trotz dieser Hürden weiter vorankommt.
Die Prognose muss den Optimismus tragen
Für das nächste Quartal stellt Sandisk einen Umsatz zwischen 12,2 und 12,6 Milliarden US-Dollar in Aussicht. Die Prognose für die bereinigte Bruttomarge liegt bei 84,5% bis 85,5%.
Diese Erwartungen setzen einen anspruchsvollen Maßstab. Für eine freundlichere Bewertung spricht aus meiner Sicht, dass Sandisk weiteres Wachstum bei anhaltend hoher Profitabilität erwartet. Je näher die tatsächliche Entwicklung an dieser Prognose liegt, desto überzeugender wird das Argument einer übertrieben skeptischen Börse.
Seine positive Einschätzung stützt er unter anderem auf hohe freie Mittelzuflüsse und eine schuldenfreie Bilanz. Wells Fargo bleibt dagegen bei einer neutralen Einstufung und senkte das Kursziel auf 1.300 US-Dollar.
Unterm Strich überwiegen für mich die operativen Chancen, sofern Sandisk seine Prognose erfüllt und seine Marktposition festigt. Die hohen Margen liefern dafür ein starkes Fundament. Eine nachhaltige Neubewertung verdient das Unternehmen vor allem dann, wenn zur Ertragsstärke wieder überzeugendere Wettbewerbsdaten kommen.
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